（吉隆坡6日讯）分析员认为，土展创投（FGV，5222，主板种植股）壮大中国下游业务的贡献不会显著，因投资额并不高。
土展创投日前宣布以3亿2000万人民币（约1亿7300万令吉），向持股50%的联营公司Felda IFFCO（FISB），收购FeldaIFFCO南中国（FISC）的所有权。
FISC位于南中国最活跃的贸易中心新沙港口，是当地第二大的分馏和储罐业者，炼油产能则是当地第三大。
土展创投相信，收购可巩固下游业务的能力，支撑未来在中国的扩展活动。
土展创投没有公布FISC的营运和财务表现细节，分析员无法评估收购对前者的财务影响。
马银行投行研究分析员认为随着全数持有FISC股权，相信土展创投可在综合营运和拓展计划中取得更好的控制权。
棕油价回扬支撑
该投行研究维持财测、3.97令吉目标价格，以及“守住”投资评级不变。
肯纳格研究分析员对于此交易持“中和”看法，因土展创投以往的下游业务净利表现参差不齐。
今年上半年虽写下1450万令吉净利，不过2013财年却蒙亏4260万令吉。
管理层在业绩汇报会曾表示，种植领域将持续面临市况和原棕油价格的风险。
不过，随着原棕油价格近期已回扬至每公吨2200至2300令吉的水平，料可为末季净利带来贡献。
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土展创投1.7亿购FISC 中国下游业务贡献小
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富豪赚钱大斗法 美国囤现金中国冲海外
（纽约/北京6日讯）美国富豪正积极囤积现金且不计划在未来一两年内进行任何投资之际，中国富豪却相对忙着往海外投资。
证券时报网报道引述《赫芬顿邮报》一篇文章分析，美国富豪正在加速囤积现金，超过一半富豪们手头有大量现金。
据分析，大多数富豪表示，在接下来一两年里不会做任何投资。
分析人士指出，金融危机后，美联储逐步退出量化宽松货币债券购买计划，美国的财富从而越来越集中在少数人手里。
“富人们减少购买商品，开始囤积现金，原因是他们认为购买厂房设备等投资项目不会赚钱。相反地，囤积现金、不做任何投资，反而可增加公司赚钱能力。”
中国晋资金输出时代 全球投资2500亿
在处理财富方面，人数居全球第二的中国，其富豪却走了与美国富豪方向相反的道路；前者在海外投资忙个不停，舆论一片高喊中国进入“资金输出时代”。
据该国商务部发布的数据，首三季内，中国实际使用外资金额873.6亿美元（约2913亿令吉），年减1.4%；但中国境内投资者共对全球152个国家和地区的4475家境外企的直接投资，共跃升21.6%至749.6亿美元（约2500亿令吉）。
9月对外投资飙91%
其中在9月，中国实际使用外资金额年增1.9%至90.1亿美元（约300.5亿令吉），中国境内投资者实现非金融类对外直接投资则大涨90.5%至97.9亿美元（约326.5亿令吉）。
报道称：“以此速度计算，中国对外投资极有可能在年内超过吸收外资，成为净对外投资国。”
中国专家早前在国际金融论坛（IFF）上曾表示，未来两年中国对外投资额将超过利用外资额，逐渐进入资金输出时代。
美富豪爱优质科技股
《赫芬顿邮报》报道指出，单靠推动中国资金在海外扩张，不足以推动该国完成从贸易大国走向强国的转变。
“中国富豪在输出资金的同时，一定要考虑加大科研投入，练好‘内功’，‘走出去’不会因有钱而感到尴尬。”
报道也称，以美国富豪们对经济敏感的嗅觉，绝不会为囤积而囤积，而是要把钱花在刀刃上。
据一项报告，上季度，美国排名前1%的富豪们大量的现金都集中在高科技、高盈利的大型企业（如苹果、微软、搜狐等）。
“一方面因这些企业发展很快、盈利高，短期内缺乏投资机会。另一方面也因研发支出很高，由于从资金市场筹资用于来融资这开销的成本较高，它们宁愿持有更多的现金来对未来的研发开支做准备。”
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工程中止或索不回337万 裕丰减值亏损难确定
（吉隆坡6日讯）裕丰（YFG，7122，主板贸服股）外部审计师指出，公司所承包的工程不确定是否可索回337万令吉，所以难以确定最终的减值亏损金额。
针对裕丰截至今年6月杪的财务，外部审计师毕马威（KPMG）发表保留意见（Qualified Opinion）。
毕马威点出，公司旗下工程中止，客户不确定可否获得融资，公司未必可向客户索回337万5072令吉欠款。
除了工程终止的问题，毕马威认为公司的财报没有问题，充分反映公司营运和现金表现。
毕马威提到，公司截至6月杪蒙受1104万8778令吉净亏，而且客户拖欠影响裕丰的现金流，可能进一步冲击持续经营的能力。
毕马威相信，公司能否持续经营，得看银行对公司的支持，以及公司能否取得和完成更多合约。
不过，裕丰董事相信，公司的计划不受影响，而工程终止一事也会成功上诉，更会获得银行支持，所以公司会保有稳定现金流，且持续营运。
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国行准卖马化保险49% 马化资本盘中扬6%
（吉隆坡6日讯）国行批准卖马化保险49%股权的消息，激励马化资本（MPHBCAP，5237，主板金融股）股价今日一度涨5.65%。
马化资本在本年初，接到潜在买家主动献议，与马化保险结为策略联盟，而国行也批准马化资本提供购股选择权予对方。
今年8月，马化资本正式向国行提出脱售马化保险的申请，并于昨日获国行回函批准脱售。
券商看法正面
消息传出后，马化资本股价闻风上扬，上午一度上扬13仙或5.7%，至2.43令吉。
今日闭市时，该股收涨8仙或3.48%，一度攀抵全日最高价2.43令吉，最终以2.38令吉挂收，全日共有109万400股易手。
大华继显研究分析员就国行批准脱售马化保险一事，给予正面看法。
“除了双方可达到协同效应，所获资金也可加快马化资产的房产发展业务，以及资本管理业务。”
他料公司即将宣布成交价，并估计总值或相等于账面价值2.4至2.5倍，因为市场缺乏潜在普险卖家。
他也维持该股买入评级，以及2.8令吉目标价。
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东家2132万购Loxley 发展旧楼ESCA House
（吉隆坡6日讯）东家（E&O，3417，主板产业股）计划以400万英镑（约2132万令吉）收购英国Loxley控股公司，借此扩大伦敦业务版图。
该公司向马交所报备，Loxley控股公司早前斥资2765万英镑（约1亿4737万4500令吉）购置伦敦Bayswater建于1919年的ESCAHouse办公楼。
根据文告，东家将向Loxley控股的两个大股东TLH投资及Lead Pacific公司，购下100%股权；相关收购计划需要18个月的时间批核。
发展潜能庞大
在这项购股案中，东家可向银行借贷500万英镑（约2665万令吉）完成购股协议。
该公司预计，在完成收购后，负债率将从0.31倍，增至0.39倍。
东家董事经理拿督谭家汉在文告中表示，ESCA House收购案也是公司扩展海外的计划之一，这栋20世纪初期建筑具有很大的发展潜质，公司在重新发展之时，也保留该建筑的红砖架构以及面貌。
ESCA House靠近肯辛顿宫以及海德公园，这栋面积达2万7000平方尺的低楼建筑，未来将被重新发展成为6层楼高，拥有28个单位的住宅建筑，预计内部面积可达3.6万平方尺，并拥有地下停车场。
东家在2012年时，就以PrincesHouse进军英国，目前，翻新后的Princes House服务式公寓获全数认购。
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IFCA第3季业绩亮眼 拟年底20%净利派息
（吉隆坡6日讯）IFCA（IFCAMSC，0023，自动报价股）总执行长杨健（译音）指出，该公司已准备好，将在今年底以优厚股息回馈股东。
他今日在该公司业绩汇报会上向媒体表示，正在评估派息计划，放眼将公司净利20%作为股息派给股东。
他说，公司董事部已就此事召开会议。
IFCA昨日宣布第三季业绩，净利暴涨443%，报853万令吉；营业额从1526万令吉，上扬至2575万令吉，涨幅达69%。
股价扬9%
杨健指出，IFCA已累积大笔现金，所以目前是派发股息最好时机。且公司营运不需要太多资金。
联昌国际投行研究指出，IFCA第三季的业绩创纪录，年度化后，首九个月的净利达他们预计的178%，超越预期，强劲的业绩主要受国内和中国营业额带动。
亮眼的业绩表现，带动IFCA股价水涨船高，闭市时报75.5仙，起6仙或8.63%，一度攀升至76.5仙，成交量有5988万2100股。
料提早转主板
联昌国际投行研究分析员上调IFCA2014至2016财年每股净利预测36至100%，目标价格也从78仙，上调到1.05令吉；评级维持“增持”。
他说，目前为止，本地消费税系统提升工程，才进行了14%或840万令吉，还是初步阶段，未来数季内，还有高达5010万令吉的工程将进行，将持续激励营业额。
“该公司的营运成本固定，营业额足以应付营运成本，所以预计接下来的营业额增长都将直接反映到净利表现上。”
分析员还说，他们原本预计IFCA将于2016年转板到主板交易，但基于今年更强劲的净利表现，可能明年就会转板。
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首季净利扬15% 双威产托派息2.28仙
（吉隆坡6日讯）双威产托（SUNREIT，5176，主板产业信托股）零售产业和酒店表现优异，带动2015财年首季净利按年上扬14.53%。
双威产托现财年首季净利报6345万1000令吉，上财年同期为5540万令吉。
公司现财年首季派发每单位2.28仙股息，高于上财年同期的2仙。
相比去年的1亿17万6000令吉，公司营业额扬升13.61%，今年报1亿1381万2000令吉。
双威产托在文告中提到，虽然表现较去年好，但盈利赚幅下跌，主要是电费上涨、高广告开销，以及维修费用，造成产业营运开销增加。
零售产业和酒店营收增加，但办公室供应过剩，导致营运环境极具挑战，营业额按年下滑2.3%。
双威产托总执行长拿督黄中立表示，虽然办公楼方面的收入降低，可是应该不会显著冲击现财年表现。
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星狮末季净利跌22% 建议派息33仙
（吉隆坡6日讯）星狮集团（F&N，3689，主板消费产品股）末季净利按年跌22.27%，报6219万5000令吉，相当于每股净赚17仙。
该公司去年净赚8001万5000令吉，相当于每股盈利22仙。
星狮集团末季营业额按年扬升7.46%，报9亿6451万5000令吉，相较去年末季的8亿9752万8000令吉。
该公司同时建议派息每股33仙，并将在来临的股东大会寻求通过。
星狮集团全年净利按年微跌0.2%，报2亿5942万9000令吉，相较去年净赚2亿5948万5000令吉。
首期公寓半年推出
该公司全年营业额报38亿1880万2000令吉，相较去年的35亿822万5000令吉，按年增幅近9%。
星狮集团主席东姑赛巴达鲁丁表示，汽水生产收益改善，加上广告开销减少，虽提高营运盈利，但牛奶产品却因成本扬升，加上保险理赔，以致压缩营运盈利，拉低了公司整体获利表现。
另一方面，该公司的综合房产计划Fraser Square，首期公寓项目将在未来6个月内推介。
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MSWG： 全购侨丰产业辟捷 侨丰控股出价不公平
（吉隆坡6日讯）小股东权益监管机构（MSWG）认为，侨丰控股（OSK，5053，主板金融股）全购侨丰产业（OSKPROP，6661，主板产业股）和辟捷控股（PJDEV，1945，主板产业股）的出价“不公平”。
小股东权益监管机构昨日举行论坛，探讨近期侨丰控股建议献购侨丰产业和辟捷控股，及联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）与兴业资本（RHBCAP，1066，主板金融股）和马建屋（MBSB，1171，主板金融股）合并为“霸级回教银行”一事。
侨丰控股10月15日宣布，建议以现金或发新股方式，全购侨丰产业和辟捷控股，出价分别为每股2令吉和1.60令吉。
侨丰产业跌1.48%
该机构指出，虽然侨丰控股献购侨丰产业的价位比净资产价值要高，不过，却低于后者目前的股价，属“不公平”。
截至今日闭市，侨丰产业收在2.10令吉，全天跌3仙，或1.48%，成交量4万3100股。
另外，该公司出价每股1.60令吉，收购辟捷控股，也属“不公平”，因献购价远低于2.54令吉的净资产价值。
凭单方面，该机构根据Black-Scholes定价模型估算后得出，侨丰产业的凭单应值每张2.05令吉，然而，侨丰控股仅出价1令吉献购，属“不公平”。
根据估算，辟捷控股每张凭单价值为1.57令吉，惟侨丰控股只是献议以每张60仙购入，属“不公平”。
详文请购阅《南洋商报》
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汇率狂泻‧配件成本大降 日元结算车企眉开眼笑
（吉隆坡6日讯）日元跌跌不休，让以日元结算进口开销的汽车业者眉开眼笑。分析员认为，主要受惠者是成功汽车（BJAUTO，5248，主板贸服股）和第二国产车（Perodua）。
自日本央行在上周，出乎意料地宣布扩大购债规模后，日元开始走跌，并在同日“破3”（即100日元对2.9令吉）。
大马研究分析员指，日元走跌的最大受惠者是汽车业者，因为本地组装（CKD）汽车的配件和整装进口（CBU）汽车的成本，平均占业者成本30%至35%，进口套件占总套件的10%至70%。
转用美元结算
“本地组装配件和整装进口汽车的费用，通常以美元和日元结算，而且有逐渐转至美元的迹象。整体来说，日元结算的比例已低至30%，但一些整装进口汽车，还是100%以日元结算。”
过去数天，日元兑令吉游走在2.89令吉至3令吉之间。截至今日下午8时，日元兑令吉为2.9103令吉，下跌0.13仙。
日元兑美元也自10月杪的0.9美分水平下挫。截至今日下午5时，日元兑美元为0.008722美分，下跌0.004美分。
成功汽车多赚17%
马银行投行研究分析员指，基于成功汽车60%进口成本是以日元结算，所以，日元陷入跌势后，2015至2017财年净利，料将分别上涨11%、16%和17%。
“假设日元汇率今年维持在2.92令吉水平，成功汽车全年盈利则也可提高3%。”
他指，成功汽车管理层的本财年和上财年令吉兑美元对冲指标，分别是3.22令吉和3.09令吉，相较目前已跌破3令吉的水平。
“考虑到日元前景黯淡，我们决定下调公司在现财年，以及16/17财年的对冲预测，至3.07令吉和2.95令吉。”
大马研究分析员预料，日元每变化1%，则会影响成功汽车2016财年净利约2.4%。
“成功汽车除了受惠于日元弱势，其节能汽车（EEV）估计也会贡献未来盈利，加上3年每股盈利27%的年均复增，以及赚幅增长看俏，我们选为领域首选股。”
陈唱有斩获 合顺没影响
虽然受惠程度不如成功汽车大，但陈唱摩多（TCHONG，4405，主板消费产品股）也因日元走跌而有所斩获。
“陈唱摩多以日元结算的进口费用，仅占20%%至30%。大量进口货物还是用美元结算。”
至于合顺（UMW，4588，主板消费产品股）则完全以美元结算，所以不受日元陷入弱势所影响。
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2天股价挫逾57% 马交所设定彭高下限
（吉隆坡7日讯）彭高（AKNIGHT，9954，主板工业产品股）股价连续两天跌停板，累积跌幅超过57%，今天再遭马交所冻结下跌底限。
彭高今天以71仙开盘后便直线下跌，闭市报47仙，挫跌30仙或38.76%，成交量为43万7200股。
若从周三1.10令吉的闭市价算起，彭高的股价在两个交易日共暴跌了63仙或57.27%。
马交所早盘时宣布，调整彭高的上涨顶限至1.07令吉，而下跌底限是47仙，限制该股涨跌幅度于30%或30仙。
马交所昨天亦采取行动，限制该股上涨顶限为1.10令吉，下跌底限于77仙。该股昨天就以77仙挂收，全天下滑30%或33仙。
彭高上周五公布，外部审计师针对公司截至今年6月的18个月表现，发表“否定声明”，并因此遭列为PN17公司。
不过，该股周一至周三走势没有大幅波动，持平于1.10令吉。
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大马糖厂延长联营备忘录
（吉隆坡7日讯）大马糖厂（MSM，5202，主板消费产品股）与阿联酋白糖公司Al-Khaleej国际，将延长联营糖厂的备忘录期限半年。
大马糖厂向马交所报备，有关备忘录需要延长期限半年，至明年5月6日。
公司解释，延长期限是要让双方有更多时间，完成糖厂技术性企划书和联营协议条件。
双方5月签署设立联营公司的备忘录，大马糖厂将持有其中51%股权，Al-Khaleej国际则持股49%。
联营公司将在柔佛绒柏勒巴斯港口，兴建具有物流设施的糖厂，预计耗资2.5亿至2.7亿美元（约8亿令吉）。
新糖厂预计可在2016年竣工，届时可贡献200万公吨的产量，公司总产量也会推高至325万公吨。
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10月杪外储4197亿
（吉隆坡7日讯）国家银行宣布，截至10月31日的大马外汇储备金，达到4197亿令吉，或相等于1281亿美元。
国行发表文告，我国现有外汇储备金，足以应付8.8个月进口，以及1.2倍的短期外债。
最新的国际储备金数额，比截至10月15日的高4163亿令吉。
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传首要传媒节流 推自愿离职计划
（吉隆坡7日讯）消息传首要传媒（MEDIA，4502，主板贸服股）为了抑制盈利下滑，以自愿离职计划（VSS）让部分员工离职。
消息指出，首要媒体今日发出自愿离职计划函件予员工，信件内容表明，公司寻求削减人力，借此在充满挑战的环境里加强营运效率。
员工可以选择参与自愿离职计划，公司将根据他们的年资，给予合理的遣散配套。
选择自愿离职计划的员工，公司根据员工服务年资乘于1.5倍，并依据他们的最新底薪，计算出赔偿金。
接近退休年龄的员工，则可根据他们的最新底薪，乘于距离退休的月份，给予赔偿金。
据悉，这个计划有效期至本月21日。
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陈顺风主席陈逸槟 膺品牌典型领导奖
（吉隆坡7日讯）陈顺风（TSH，9059，主板种植股）主席拿督陈逸槟，获得亚太品牌基金会颁发2014年The Brand Laureate首要品牌典型领导奖。
这个奖项旨在表扬大马杰出人物及国家重要领袖。今年的主题为“我的成功之道”（I DID IT MYWAY）。
陈逸槟1986年，从巴眼拿督离乡背井到斗湖，投入油棕事业成功创业，并成为油棕种植业钜子。
陈顺风集团不只成为业内巨擘，雇员达1万4700人，园丘与工厂也遍布沙巴和印尼的苏门答腊与加里曼丹各地，业务也包括提炼厂、制造业、纸浆及木制品等。
陈逸槟还曾获The Edge Billion Ringgit Club颁发2013及2014年种植领域最高利润增长奖，并获得2013年最佳原棕油产量奖。
他在环境与森林保育的贡献也备受肯定，并于2006年9月获沙巴大学颁发农业森林学荣誉博士学位。
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新厂半年内投产 合成放眼食用油产量增60%
（吉隆坡7日讯）合成（CIHLDG，2828，主板消费产品股）新食用油工厂料在6个月内投产，预计明年中可提升30至60%食用油产量。
合成执行董事美嘉佐哈今天在股东大会后向媒体表示，正积极拓展食用油领域，主要专注于棕油加工及包装，以出口食用油至48个国家，包括亚洲中南部、非洲、中东等。
“食用油出口占公司业务的85%，阿富汗及巴基斯坦对食用油的需求都很高。”
合成在今年4月中，获股东通过以4200万令吉，收购Continental资源私人有限公司。目前，Continental资源只有1座位于巴生港口的厂房。
美嘉佐哈指出，新工厂建设工程正在进行中，预计明年可增加公司食用油产量达30%至60%，并期望未来产量还可倍增。
拟收购为业务增值
此外，公司计划在1至3年内，收购可为业务增值的资产，建材领域和消费品领域都在考虑范围内。
“我国将关注收购对象，是否拥有更好的拓展前景，若已达到很稳定的盈利表现，就不具备收购价值。”
他说，最近原棕油价格趋软，并没有对公司业务带来任何影响，因食用油市场竞争激烈，产品定价都是根据市场走势，但会维持产品赚幅介于3至6%。
尽管上财年公司面临亏损，但他依然有信心能在本财年转亏为盈，并认为凭着自家生产棕油，将会缩减成本，提高赚幅。
截至6月30日的2014财年，合成亏损256万2000令吉。
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黄维声： 吸纳6%不实际 星狮产品消费税后涨价
（吉隆坡7日讯）星狮集团（F&N，3689，主板消费产品股）非独立非执行董事拿督黄维声指，公司还不确定会否完全吸收6%的消费税，或在消费税生效后上调产品售价。
黄维声在星狮集团2014财年全年业绩汇报会上向媒体表示，目前无法预告将于明年4月开跑的消费税，会为公司和该行业带来什么影响，但表态不会完全吸收6%消费税。
“我们参考了其他国家的例子，新加坡一开始只征收3%，所以部分业者还是自行吸收，但我觉得完全吸收6%，这是不切实际的。”
他也不否认，产品售价会因此上调。
“从技术层面来说，是的，消费者会看见我们的产品涨价。”
无论如何，他无法预估调涨幅度，以及对售量和业绩的影响。
“目前还无法确定，因为这必须要经过重重考虑，包括参考竞争对手的应对手法等，我们会根据未来市场变化再做调整。”
有信心维持增长
黄维声表示，政府采取一连串的削减补贴措施，肯定会影响消费情绪。
“油价和电费调涨，加上执行消费税，肯定会打击大众的消费情绪，但星狮拥有很强的品牌，以及大家都信赖的产品，相信可安然度过风浪。”
他指，过去数十年，星狮集团都安然度过所有经济难关，所以有信心现财年业绩也能维持增长。
星狮集团上财年净利按年微跌0.2%，报2亿5942万9000令吉；营业额报38亿1880万2000令吉，按年增近9%。
“我们会研究如何减轻消费者的负担。若届时发现，现金储备允许我们吸收部分额外成本，我们乐意这样做。”
星狮集团今日闭市时挂16.16令吉，全日上升4仙，或0.25%，成交量达18万7600股。
或并购争区域一哥
黄维声指，公司不排除通过合并活动，提高市场地位。
“我们一直开放于任何合作机会。我想，若星狮集团在未来进行大型的合并活动，就可成为区域第一。”
目前，星狮集团是东协市场，第二大饮料生产商。第一位是国际品牌可口可乐。
“就算没有任何合并，我们已名列第二。若保持原状，5年后的我们还是第二，但与第一距离会大大拉近。”
另一方面，针对政府考虑执行向高糖份饮料“罪恶税”（sintax），黄维声表示正担起业者应负的责任，推出更多健康系列饮料。
“据我们所知，卫生部不会在近期内推出罪恶税，但希望业者负起社会责任。”
他续称：“不过，我强调，肥胖并非来自饮料而已，而是个人生活习惯，所以全归咎于饮料公司是不恰当的。”
泰国贡献续跌
根据财报，星狮集团泰国乳制品业务营业额虽显著增长，但净利却下滑，因为当地政府严控乳制品售价，所以无法转嫁高出成本。
放眼未来，黄维声指在无法改变当地政策下，将着重于提高销量和生产效率，以抵消高成本损失。
“未来数年，我们会继续在泰国推出更多新产品来提高市占率。
但推出新产品等于整体成本会被拉高，所以未来数年，泰国的贡献料不显著。”
目前，大马市场贡献约80%的营收，泰国和其他市场则占20%。
尽管如此，他强调泰国将会是未来业务发展的重点市场。
“除了会慢慢看见我们与ThaiBev合并后的协同效应，也将受惠于正在进军的中南半岛市场。泰国将会成为我们的重点市场。”
产业项目3年后入账
黄维声指，公司在大马的产业发展业务正起步，料最快会在3、4年后看见显著盈利增长。
“新加坡产业发展业务发展成熟，但大马才起步。未来半年内，我们将推出八打灵再也13区Fraser Square综合发展计划首期单位。”
他估计，在首期单位推出后的3个月开始动工，并在3至4年后竣工。
“公司预计会在2017至2018年开始，入账该计划的盈收。”
券商看淡全年业绩
MIDF研究分析员就星狮集团上半年表现，下调现财年业绩预测，但仍对未来表现有信心。
“我们对星狮集团的汽水和乳制品地位有信心，就算消费情绪下滑，料不会显著影响。”
反之，分析员较为担心泰国业务无法转嫁高出成本的情况。
“所以，我们重申‘中和’评级，并根据2015年预测的21.1倍本益比，计算出16.73令吉目标价。”
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消费税开跑恐推高通胀 国行料明年下半才升息
（吉隆坡7日讯）国行隔夜政策利率（OPR）符合市场预期，维持在3.25%，分析员认为，除非短期内经济环境出现巨变，否则，国行将直至明年下半年才宣布下一轮调整。
需要注意的是，明年4月起消费税开跑，加上市场预期明年下半年电费调涨，以及汽油或会因油价回弹提高，届时势必推高通胀率。
安联星展认为，国行的决策与目前的经济展望相符，预测下一轮升息会是明年7月。
国行只会在出现金融失衡或需求推动通胀的情况下才调整利率，自7月份上调隔夜政策利率后，第三季家庭贷款增长已缓和至10.9%，相较首季的11.8%。
10月通胀或扬升
报告指出，9月份通胀率回缓至2.6%，随着政府在10月2日宣布汽油起价后，预计会将10月份通胀率推升至3%或3.5%水平。
马银行投行认为，国行或会在明年第三季末，或第四季初，宣布上调隔夜政策利率，调整幅度为25个基点。
该行指出，下半年升息主要是为了应对国内成本扬升因素，其中之一便是消费税制度。
“整体而言，私人与公共领域的支出扩大，推动内需增长，将使大马经济稳步前进，不过，国行也意识到国际经济下行风险升温，金融市场波动加剧，也将影响经济增长。”
外围环境疑虑升温
全球经济增长趋缓，国际货币基金（IMF）在10月间，更将今年的全球国内生产总值增长预测，由3.4%下调至3.3%。
明年预测值则从4%下调至3.8%，反映出欧元区与中国的增长疲软，以及地缘政治风险升温。
艾芬黄氏资本指出，大马第三季的实质国内生产总值增长，料将从次季的6.4%放缓至5%至5.5%。
尽管大部分分析员看好国行利率政策将维持至明年上半年，但兴业研究却持不同看法。
该机构认为消费税制度带来许多不确定因素，短期内或将促使通胀率扬升，国行或会在明年首季再次探讨升息的必要性。
同时，对于美国升息的揣测不绝于耳，短期资本出走风险升温，恐怕将冲击令吉汇率，因此，上调隔夜政策利率可支撑令吉汇率。
上调隔夜政策利率，加上消费税开跑短期推升消费支出，可让短期资本流出情况放慢速度，让国行有更多的时间应对。
国行货币政策委员会（简称MPC）下一次会议，将在明年1月27日至28日举行。
汽油价年内料不变
市场对于补贴合理化机制疑虑未减，但艾芬黄氏资本认为，随着国际原油价格节节下滑，预计今年内，RON95汽油以及柴油价格将维持不变。
该机构预测今年通胀率达3.5%，明年在消费税推行后，通胀率将升至4.5%。
丰隆投行研究指出，国行是次的货币政策声明转为“鸽派”（Dovish，意指温和），预期国行明年将不会上调隔夜政策利率。
该机构预期，明年人们的消费意愿将趋弱，自然限制需求推动通胀的风险。
关注房价防炒楼
国行虽维持隔夜政策利率政策不变，但对于房价不断扬升的情况并未掉以轻心，将继续紧密关注价格走势，抑制房市投资炒作活动。
达证券指出，在多重降温措施下，次季房价依然攀扬达6.6%，高房价情况让国行不放心，加上通胀率高于隔夜政策利率，或会让人们选择参与房产炒作活动。
该机构分析员认为，明年房价涨幅料介于6%至7%，其中，3%至4%的涨幅将源自消费税。
丰隆投行研究认为，面临通胀率高于隔夜政策利率的风险，国行将继续维持目前的严格贷款指南，避免金融风险升温，特别是针对房地产投资炒作活动。
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分享锦集：后量宽时代股市策略（上篇）
2008年美国次贷风暴所触发的金融海啸，将美国经济推到了悬崖的边缘，随时有掉得粉身碎骨的危险。美国联邦储备局（美联储）力挽狂澜于既倒，祭出“量化宽松”这一记险招，使美国经济转危为安。
所谓“量化宽松”，（Quantitative Easing，即QE）就是作为美国中央银行，肩负调控经济重任的美联储，通过大量吸购公债债券（Bonds），而将大量货币注入金融体系，以达到银根宽松的目的。
“量化”（Qualitative）是指货币市场中的货币供应数量，“宽松”（Easing）是指因货币供应充足而使银根松爽，也就是企业很容易获得融资。
美联储定期吸购债券
“量化宽松”计划的具体例子，是美联储向濒临破产的雷曼兄弟，收购6000亿美元（1.92兆令吉）的有抵押债券，使雷曼逃过了倒闭的噩运。
美联储通过定期吸购债券而将货币注入金融体系，这项行动在2010年达到巅峰。
在达到了拯救经济的目的以后，美联储乃分三期，逐步让“量化宽松”计划退场，第三期退场于最近完成。
对于股票投资者来说，最使他们担心的，是在“量化宽松”
退场后，美国利率可能上升。尽管美联储声明短期内不会调高利率，但投资界仍忐忑不安。
美股牵动全球股市
过去的经验显示，利率跟股市背道而驰，利息起，股市应声而跌。
大马股票投资者所应关注的，是在美国“量宽”结束后，美国的股市走向。因为全球股市，一向唯美国股市马首是瞻。
美国股市的一举一动，将牵动全球股市的神经线。
美国道琼斯指数，由80年代的不到一千点，以大涨小回头的态势，升至目前1万7000多点，成为美国历史上持续最久的牛市。
美国股市涨势还会持续吗？还会持续多久？
相信没有人能回答这个问题。
大马指数处历史高峰
再回头来看看我们大马股市，前景又将如何？
自2009年起，大马股市跟着美国股市而止跌回扬。综指由800多点回升至现在的1800多点。
在时间上，已持续上升了5年以上。
尽管在这过程中，大马股市曾经历多场虚惊，包括大马大选的冲击。但基本上，大势是向上。
个股翻数倍
大马指数只翻倍，但个别股票的价格，有许多却翻了几倍。
在2009年时，股票价值被严重低估，低垂的果子，比比皆是，采果子的人（投资者），只要一伸手，就可以采到又大又甜的果子（被低估的好股）。我当时曾经以“当知更鸟出现时”为题，写了一篇文章，鼓励大家趁低吸购；后来又以“不动如山两年”，建议大家紧握低价买进的好股，作为长期投资，放长线钓大鱼，赚取厚利“分享集”
的读者，不会不记得这两篇拙作。
即使在去年3月16日，大选的脚步渐近，大家都不看好股市时，我仍对股市前景保持乐观。那一天，我在《南洋商报》礼堂向1500名读者演讲，大胆预测大选过后，股市将创新高。
在过去一年半中，大马股市不是创新高，而是屡创新高。
老实说，股市之荣景，出乎我意料之外。现在，大马指数是站在历史性的最高峰。
手握现金或进场投资？
大马股市还会再上吗？已经五岁的公牛会不会“老当益壮”？
即使是股市中的宿将，对这个问题也持有不同的看法。
大马股市唯一的封闭式基金资本投资（ICAP）的掌舵人陈鼎武，在两年前已看淡股市，卖出大量股票，手握大量现金，等待股市倒塌来扫购便宜货。但股市两年来都跟他抬杠，到现在还没有给他买便宜货的机会。
资深专家看法两极
我国资深经济学家白文春，日前在一个研讨会中说房产过剩，不值得投资，他主张投资者转向股市投资。
对白先生的谈话，我的理解是，他认为股市还有作为，值得投资。他看好股市，跟陈鼎武的看淡刚好相反。
他们都是投资界的顶尖人物，尚且持有相反的看法，则一般的股票投资者，不知何去何从，就不足为奇。
在这种情况下，见识一般的股票投资大众，应该采取怎样的投资策略？
战胜股市首重无债
在股市偏高，而走向又不定的情况之下，投资者要采取的策略，是自我保护。
本身没有被股市击溃的弱点，等于立于不败之地。
能立于不败之地，就有可能战胜股市，达到赚钱的目的。
在这种情形之下，投资者首先要做到的是“无债一身轻”。
假如你购买股票的资金，一部份是向银行借来的话，那么，你现在第一件要做的事，是脱售部分股票，还清债务。做到你所持的股票，全部是以自己的资金买的。
股市严重低估时才可借
融资买股的一个铁则：是在熊市中，股票价值被严重低估时才可以借。理由是股价上涨的可能性很高，而且涨幅很大。赚钱的机会大增，你的还债能力强，还债不是问题。
同时，由于股价低廉，周息率（D/Y）高过利息。股息收入已足以还利息，股价上升就是净赚。
所以，在2009年股价奇低时，可以借钱买股，现在股价偏高，风险已增加，而周息率（D/Y）偏低，股息收入不足以还利息，借钱买股，不是明智之举。
所以，现在借不得。
最近出现了一个小股灾，据我所知，有些投资者欠了抵押贷款（MARGIN），深恐熊市出现，心里恐慌。在股价跌到最低时脱售股票，导致损失不赀。假如他没有负债的话，但会保持镇定，持守下去，就不会蒙受不必要的亏损。
避开低流通量冷门股
其次，最避免购买过份冷门的股票，以免在股市逆转时受困。
在一个偏高的股市中，当股票价值被高估时，或是企业出现了负面的因素，不值得我们继续投资下去。你需要脱售你的股票，如果交易过份稀少，你可能无法脱手。你就会被套牢，无法将股份转为现金。
有价无市难受惠
尤其是当你的投资额较大，所持股数较多时，你根本就无法兑现。
冷门股由于股票流通量过低，被投资者忽略，价值被长期低估，成为价值投资者的投资对象，问题是这类股票往往有价无市，价值无法浮现，使投资者无法受惠。
当股市处在高峰时，随时都可以出现逆转，持有交投过份稀少的冷门股，投资者可能因无法兑现而陷困，这也是投资风险之一。
为了慎防在股市逆转，正如最近突发的小股灾，你无法将股票兑现，最好避免购买过份冷门的股票。
低垂果子已被采光
一项不可否认的事实是，低垂的果子已被采光了，尽管又大又甜的果子还是可以找到，但是，都是挂在高高的枝头，采果人必须爬到树顶，才可以采摘到手。爬上树顶，一不小心，就会掉下来送命，比站在地上，伸手去采低垂的果子，风险肯定是高了几倍。
在这种情形之下，投资者就更加需要讲究策略，将来的投资成败，决定于你采取的策略，是否正确。
在这个时刻，孙子的一个战略，特别管用。孙子曰：“昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。
不可胜在己，可胜在敌”（形篇）。
预测股市难之又难
白话译文：“自古以来，善于作战的人，先要做到使自己不可被敌人战胜，然后等待战胜敌人的机会。不能被敌人战胜的主动权，在于自己的努力；能否战胜敌人，在于敌人那一方是否有机可乘”。
（任俊华、赵清文“孙子兵法正宗”）投资者的对手（敌人），就是股市，我们能否在股市克敌致胜，主动权不在投资者，而是在股市。因为股市变化莫测，其动向根本就不可捉摸，你企图通过预测股市起落来战胜股市，难之又难。
战胜股市的最可靠策略，是加强自己的备战工作，做到自己具备不被敌人战胜的条件（先为不可胜），然后等待战胜敌人的机会出现（以待敌之可胜）。
能否战胜股市，在于股市那一方是否有机可乘（股市继续上升），那是投资者无能为力的，但投资者可以做足功课，使自己有战胜股市的充足条件。
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电器和原产品需求上扬 9月出口增2%逊预期
（吉隆坡7日讯）电子与电器和原产品出口稳定上扬，带动我国9月出口连续3个月增长，但表现仍逊于市场预测。
大马统计局今天公布，电子与电器产品年增5.3%，原棕油与相关产品则年增16.3%，支撑9月出口按年增长2%，达到645.24亿令吉。
其他带动我国9月外贸数据的利好因素，包括木材和相关产品，以及液化天然气出口，分别较去年增加8.9%和7.8%。
不过，石油产品出口下降15.1%、天然胶大减50.7%，以及原油下跌9%，抵消这些利好因素。
早前，路透社向13名经济学家取得的调查结果显示，9月出口预计增长2.7%。
资深经济学家李兴裕在接受《南洋商报》电访时表示，9月出口数据虽增长2%，但仍显疲弱。
出口印度大增56%
“这也印证了国家银行昨天保持利率的决定。”
国行昨天宣布，维持隔夜政策利率（OPR）3.25%，提到发达国经济增长表现不平均，我国出口已有缓和迹象。
详文请购阅《南洋商报》
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