（吉隆坡7日讯）分析员认为，我国经济环境是时候迎来正常化，预测政府将收紧财政及货币政策，进而冲击股市表现。
政策的变动总会有人欢喜有人愁，其中化学、油气、种植、科技和公用事业领域，被分析员点名为主要受益者。
安联研究分析员表示，随着美国可能减弱购买国债力度，已触发全球游资抛售包括我国的新兴市场资产，进而拖累市场国债殖利率高涨和货币贬值。
加上惠誉（Fitch）近日也因我国疲弱的财政状况，而对我国展望从“稳定”下调至“负面”。
在分析员看来，这都一一显示我国已进入走向正常化的轨道，即政府是时候收紧财政及货币政策了。
最早末季行动
“在惠誉下调我国评级导致马股出现反射动作的负面现象后，我们希望联邦政府现在更致力于巩固国家财政，以便在未来避免评级被下调。”
惟分析员预测，联邦政府最快也要在今年末季或明年初，才会采取“救火行动”，也就是在巫统最高理事会改选（10月5日）和巫统大会（12月2日）之后。
“我们相信联邦政府将会收紧营运开支并提高税收，但却维持资本开销的规模。”
令吉贬值打击进口业
分析员指出，当令吉贬值、巩固财政、收紧货币政策和政府债券殖利率正常化一同出现时，将会对接下来的马股带来重大冲击。
至于此冲击对我国多个领域产生的各种影响，有利好也有负面冲击。
总的来说，令吉贬值将使出口业者受惠、进口业者受损。
巩固国家财政而允许电费上调及削减补贴，将大大提振公用事业领域，但对整个经济体或其他领域都是负面的，因为进经商活动的成本高涨了，消费支出也因人人勒紧裤带而减弱。
至于收紧货币政策，银行领域或营业额增长需依赖消费者扩大贷款的领域（如汽车、消费和房地产），也将遭遇负面冲击。
再来，就是一旦无风险利率（The risk-free rate）正常化，也将冲击股票估值。
所以，零售、产托、电讯和公用事业领域，在此也显得较为脆弱。
综指年底目标1850点
分析员指，综指目前距离年底目标即1850点，仅剩3.7%的上涨空间。
此外，进入8月份的财报季节，分析员也认为，能够催化马股的因素已经有限。
他解释，主要是：1.随着无风险利率提高，股市估值涨幅将受限。
2.虽企业赚幅趋稳，但今年盈利增长的预测（6.9%）或收窄。
3.低于预期的原棕油价格，或使今年盈利继续看坏。
“鉴于隆综指上涨空间有限，投资者可能会转向抗跌股。但我们警惕投资者，传统抗跌股如产托和电讯领域，可能会面临下行风险，因无风险利率可能会迎来正常化。”
无论如何，分析员指建筑、油气和手套领域，将在面对宏观逆风时不太受影响。
分析员也点出6个首选股，包括：沙肯石油、柏利赛石油（PERISAI，0047，主板贸服股）、金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）、阿末查基（AZRB，7078，主板建筑股）、高产尼品工业（KOSSAN，7153，主板工业产品股）和国能。
可能推行的财政措施
1.为推行燃料成本转嫁机制，而调高电费。
2.削减燃油补贴。
3.2014年预算案前宣布调高“罪恶税”。
4.调高产业盈利税（RPGT）。
5.在2015年推行消费税（GST）。
可能推行的货币政策
1.进一步抑制信用卡和个人贷款。
2.抑制“发展商承担利息计划”（DIBS）。
3.上调隔夜利率。
5大受激励领域分析
化学 弱势令吉激励国油石化
国油石化（PCHEM，5183，主板工业产品股）看来将因令吉趋弱而受益，因该销售皆以美元计算。
分析显示，每当美元变动50美分，国油石化盈利将有4%的变化。
油气 国油工程照跑
虽然联邦政府要勒紧裤带来巩固财政，但主导油气领域资本开支的是国家石油，所以已颁发的工程和正在竞标的计划都将继续进行。
至于令吉走软，将对以美元计算盈利的油气服务业者有利，如沙肯石油（SKPETRO，5218，主板贸服股）和布米阿马达（ARMADA，5210，主板贸服股）。
种植 棕油出口看俏
令吉走软一般上会使种植业受惠，因将使大马出口的棕油稍微更具吸引力。
受益者包括主要棕油出口商，如森那美（SIME，4197，主板贸服股）、IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）、吉隆甲洞（KLK，2445，主板种植股）和土展创投（FGV，5222，主板种植股）。
半导体 销售收入看涨
作为出口商，友尼森（UNISEM，5005，主板科技股）和马太平洋（MPI，3867，主板科技股）或将从疲弱令吉受益，因该销售皆以美元计算。
鉴于该领域目前相对较差的赚幅和盈利能力，所以，任何的令吉兑美元汇率变动，都会对盈利带来巨大冲击。
公用事业 减补贴国能受惠
我国财政状况被给予“负面”评级，可能将会“迫使”政府削减补贴的计划，这将使国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）受惠。
但令吉走软，也将对背负大量外汇债务的国能，带来负面冲击。
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