（吉隆坡13日讯）随着UEM集团建议把旗下Projek Penyelenggaraan Lebuhraya有限公司（PROPEL）及奥普斯集团（Opus Group），注入辉百（FABER，1368，主板贸服股）后，分析员预见，最大好处就是缓和辉百的净利萎缩，将其净利基础从一年5700万大幅提升至1亿7000万令吉。
丰隆研究投行分析员指出，完成收购计划后，辉百将成为最大的资产与设施管理（Asset & Facility Management）公司，业务更多元，涉及保健、基本设施及商务领域。
该行分析员说，根据市场预测，辉百每股净利料于2013财年下滑36.5%，2014财年下滑18.4%。
因此，取得PROPEL及奥普斯集团的净利贡献后，净利萎缩情况将缓和。
“辉百2014财年净利表现，料从原本下滑18.4%，幅度收窄至下滑4.9%。尽管股票数额增多会冲淡每股净利表现，但吸纳PROPEL及奥普斯集团后，辉百2013至2015财年每股净利预计可平均增加26%。”
有鉴于此，分析员认为，辉百这项企业活动是一项增值计划。
市值逾20亿引关注
另外，分析员说：“辉百扩大后，市值可能超过20亿令吉，而所涉及的业务可带来经常性收入，其评级料上调，最终更可能吸引更多投资机构关注。”
该分析员相信，完成收购活动后，辉百评级有可能上调，因此应以更高的本益比交易，即12倍。而且有了经常性收入，其派息率可达50%，等于2014财年周息率达4.4%。
现金多方便收购
基于辉百2013至2015财年每股净利12倍，分析员指出，其目标价格为2.59令吉，等于有13.7%的上涨空间。
他指出，根据PROPEL及奥普斯集团的本益比计算，2家公司的价值都看起来不错；2家公司本益比分别是2012财年9.3倍，和11.3倍。
同时，分析员相信，收购活动中，辉百要支付2亿5000万令吉现金不是问题，因为该公司截至2013财年第一季，净现金达3亿1000万令吉。
配合收购活动中股权交换，辉百的股票数额将增加1.24倍至8亿1350万股，UEM集团的持股权，也从34.3%增至70.7%，所以分析员相信，UEM集团的利益将与小股东一致，双方都受惠。
无论如何，该分析员指出，合并活动延迟完成、公司无法续约或取新合约、政治风险，都是这项收购活动可能面对的风险。
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