（吉隆坡31日讯）帕乐兴（BRAHIMS，9474，主板贸服股）惨被马航（MAS，3786，主板贸服股）削减成本策略，以及大马糖厂（MSM，5202，主板消费产品股）新糖厂竞争的双面夹攻，前景看跌，3年净利预估遭下调11至30%。
首季通常是帕乐兴最疲弱的季度，但今年首季净利转盈报420万令吉，已符合市场预期。
不过，接下来的季度恐怕面对更大挑战，安联星展研究将投资评级下调至“守住”，并将今年净利预估下调11%，明年下修15%，2016年甚至大减30%。
这是因为，深陷亏损泥沼的马航，虽强调不会走上破产之路，但会展开削减成本行动，最基本的就是的减少航班，连带冲击帕乐兴的飞机餐业务。
可能脱售Admuda
这也意味着机场搭客量将减少，该公司的餐饮店，盈利也将受影响。
最值得关注的，还是马航与帕乐兴长达25年的合约。据了解，马航有意重新调整合约，一旦成功，帕乐兴的未来财源再受限制。
糖厂业务方面，持股60%的Admuda，原计划在古晋建糖厂，为物流基建较弱的东马供应白糖。
但MSM糖厂日前建议，在柔佛丹绒柏勒巴斯港口建设新糖厂，降低30至35%的加工成本，打乱Admuda阵脚，帕乐兴或因此脱售股权，放弃Admuda。
“Admuda在东马的物流优势将被削弱，难以与拥有成本优势、名气和稳健分销网络的MSM糖厂竞争。”
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