（吉隆坡18日讯）森那美（SIME，4197，主板贸服股）脱售泰国发电业务的影响不大，因主导净利的仍是种植业务，不过，短期内料能对股价起激励作用。
日前，森那美宣布以5亿2300万令吉，将泰国发电业务脱售给泰国能源公司———B.Grimm电力，估计可在月杪前完成。
其能源业务在首9个月的扣除利息、税务前盈利（EBIT）为1亿3280万令吉。
依此估算，脱售价相等于是本益比预测的3.9倍。
料不派特别股息
虽看似偏低，不过，肯纳格研究分析员相信，森那美脱售非核心业务后，可专注于其他核心业务，是个正确的选择。
同时认为，该公司不太可能会因此而派发特别股息，反之，或会放眼拓展种植地库，因其超过70%的印尼地库，均属已种植地。
巧合的是，近期媒体也报道，该公司也参与收购拥有10万4900公顷种植地的新英棕油有限公司（NBPOL）。
主导森那美净利的关键，仍是原棕油价格和鲜果串产量。
“虽然看涨原棕油价格，不过本财年的鲜果串产量估计会滑落7%，短期展望为中和。”
分析员将净利预测，维持在30亿6000万令吉不变。
“森那美脱售泰国发电业务，估计将正面反应在股价上。然而，鲜果串下跌的预测，则料使股价上涨受限。”
肯纳格研究分析员维持“跟随大市”的投资评级，和10令吉的目标价格。
或收购资产
马银行投行分析员对此并不感到意外，因该公司早前已表明，不会进一步投资在能源业务，因新一代的能源收购协议（PPA）的回酬不高。
与其投资在能源业务，森那美更倾向于重新分配资本给四个核心业务，为股东创造更高的价值。
营业额小跌1.5%
分析员估计，该公司在脱售活动中可获得8亿2300万令吉的现金，相信目前正放眼收购潜在资产。
值得注意的是，该公司在4月时，也以3亿令吉脱售了大马发电业务给马拉卡（Malakoff）。
马银行投行维持“买进”的投资评级，和10.30令吉的目标价格。
大众投行分析员则认为，少了能源业务的贡献，森那美的营业额料滑落1.5%，税前盈利或会萎缩3.2%。
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