（吉隆坡3日讯）分析员预计，电讯领域上半年的稳定走势，将持续到下半年，因而维持“中和”评级，并建议转向表现落后的大型股。
马银行投行指出，下半年的领域走势预计不变，因此，电讯业者的赚幅将继续维持健康水平。
分析员说，马电讯（TM，4863，主板贸服股）计划收购绿驰通讯（GPACKET，0082，主板科技股）Packet One Networks（简称P1），进一步拓展至无线宽频网络市场，可能影响大型流动业者，不过，最早要在2016年才显见。
上半年，该行挑选的马电讯和数码网络（DIGI，6947，主板基建股），今年迄今分别扬升17%和16%，双双超越大市。
盈利增幅低于10%
亚通（AXIATA，6888，主板贸服股）微升1%，因投资者担忧印尼子公司XL亚通在收购后，需要吸纳Axis的亏损。
由于预付收入份额持续下滑，并表明2015年将减少派息，明讯（MAXIS，6012，主板贸服股）下跌7%，马股同期起0.8%。
然而，马电讯和数码网络的周息率继续压缩，主要是股价走高。
这表明大型电讯股日益成为流通性衡量指标。
大型电讯业者在2014和2015年的扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利（EBITDA）增长预测仍低于10%。
其中，无线业者的营业额增长仍疲弱，因语音和简讯收入下跌，抵销数据收入增加。
三大业者没有回应UMobile的激进定价策略，在削价战缺席下，无线业务赚幅料维持健康水平。
在固定网络方面，数据收入继续稳健增长，语音收入在最近几个季度也展现相对抗跌，因此下半年赚幅也将继续持稳。
唱好亚通明讯
推出2015年的折扣现金流动（DCF），和调整数码网络和明讯的加权平均资本成本（WACC），以反映各自的风险组合转变后，马银行投行将研究的电讯个股目标价上调2至12%，并维持电讯领域“中和”评级。
进入下半年，分析员建议转向表现落后的大型股。
目前相对看好亚通和明讯，因上半年表现低于大市，而且短期内可能不会增添负面消息。
亚通 额外频谱长期有利
买入
目标价：7.60令吉
投资者担忧XL亚通吸纳Axis亏损，导致上半年低于大市，相信这不确定将在第二季业绩公布后消退。
整体而言，额外的频谱对长期有利，而且管理层3年EBITDA盈亏平衡指引保持不变。
明讯 转型措施短痛长益
守住
目标价：7.30令吉
负面消息很大程度上已被市场消化，当营运业绩开始好转时，预计股价有可能反弹。
管理层各种转型措施，反映“短痛长益”。
时光网络 短期上涨空间有限
守住
目标价：5令吉
时光网络（TIMECOM，5031，主板基建股）仍是最容易受到数据用量长期增长趋势影响。今年迄今的31%涨幅，意味着短期上涨空间受限。
如何处置持有数码网络的1亿3750万股，不可能在今年有结果，因为该公司仍在寻找收购目标。
马电讯 料不派特别股息
守住
目标价：6.50令吉
全国推出长期演进技术（LTE），让马电讯与大型流动业者直接竞争，最终的资本开销将取决于马电讯要多积极。
税率正常化后，2014年股息可能按年走低，也不太可能派发特别股息。
数码网络 风险回报欠吸引力
守住
目标价：5.60令吉
该股目前以接近企业价值对利息、税项、折旧及摊销前盈利（EV/EBITDA）估值高峰交易，反映作为行业领头羊的新地位，尤其是明讯表明将减少派息。
由于盈利表现不可能令人失望，风险回报将相对缺乏吸引力。
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