（吉隆坡7日讯）国行隔夜政策利率（OPR）符合市场预期，维持在3.25%，分析员认为，除非短期内经济环境出现巨变，否则，国行将直至明年下半年才宣布下一轮调整。
需要注意的是，明年4月起消费税开跑，加上市场预期明年下半年电费调涨，以及汽油或会因油价回弹提高，届时势必推高通胀率。
安联星展认为，国行的决策与目前的经济展望相符，预测下一轮升息会是明年7月。
国行只会在出现金融失衡或需求推动通胀的情况下才调整利率，自7月份上调隔夜政策利率后，第三季家庭贷款增长已缓和至10.9%，相较首季的11.8%。
10月通胀或扬升
报告指出，9月份通胀率回缓至2.6%，随着政府在10月2日宣布汽油起价后，预计会将10月份通胀率推升至3%或3.5%水平。
马银行投行认为，国行或会在明年第三季末，或第四季初，宣布上调隔夜政策利率，调整幅度为25个基点。
该行指出，下半年升息主要是为了应对国内成本扬升因素，其中之一便是消费税制度。
“整体而言，私人与公共领域的支出扩大，推动内需增长，将使大马经济稳步前进，不过，国行也意识到国际经济下行风险升温，金融市场波动加剧，也将影响经济增长。”
外围环境疑虑升温
全球经济增长趋缓，国际货币基金（IMF）在10月间，更将今年的全球国内生产总值增长预测，由3.4%下调至3.3%。
明年预测值则从4%下调至3.8%，反映出欧元区与中国的增长疲软，以及地缘政治风险升温。
艾芬黄氏资本指出，大马第三季的实质国内生产总值增长，料将从次季的6.4%放缓至5%至5.5%。
尽管大部分分析员看好国行利率政策将维持至明年上半年，但兴业研究却持不同看法。
该机构认为消费税制度带来许多不确定因素，短期内或将促使通胀率扬升，国行或会在明年首季再次探讨升息的必要性。
同时，对于美国升息的揣测不绝于耳，短期资本出走风险升温，恐怕将冲击令吉汇率，因此，上调隔夜政策利率可支撑令吉汇率。
上调隔夜政策利率，加上消费税开跑短期推升消费支出，可让短期资本流出情况放慢速度，让国行有更多的时间应对。
国行货币政策委员会（简称MPC）下一次会议，将在明年1月27日至28日举行。
汽油价年内料不变
市场对于补贴合理化机制疑虑未减，但艾芬黄氏资本认为，随着国际原油价格节节下滑，预计今年内，RON95汽油以及柴油价格将维持不变。
该机构预测今年通胀率达3.5%，明年在消费税推行后，通胀率将升至4.5%。
丰隆投行研究指出，国行是次的货币政策声明转为“鸽派”（Dovish，意指温和），预期国行明年将不会上调隔夜政策利率。
该机构预期，明年人们的消费意愿将趋弱，自然限制需求推动通胀的风险。
关注房价防炒楼
国行虽维持隔夜政策利率政策不变，但对于房价不断扬升的情况并未掉以轻心，将继续紧密关注价格走势，抑制房市投资炒作活动。
达证券指出，在多重降温措施下，次季房价依然攀扬达6.6%，高房价情况让国行不放心，加上通胀率高于隔夜政策利率，或会让人们选择参与房产炒作活动。
该机构分析员认为，明年房价涨幅料介于6%至7%，其中，3%至4%的涨幅将源自消费税。
丰隆投行研究认为，面临通胀率高于隔夜政策利率的风险，国行将继续维持目前的严格贷款指南，避免金融风险升温，特别是针对房地产投资炒作活动。
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