（吉隆坡20日讯）联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）第三季表现令分析员大感失望，对公司获利前景抱持观望态度，印尼业务表现仍是关注焦点。
大众投行研究指出，联昌国际在大马和印尼的坏账比例仍高于其他业者，资产素质下降已成隐忧，就连管理层也表明需要关注资产素质，特别是印尼联昌商业银行（CIMB Niaga Bank）业务。
联昌国际坏账比例，从去年的3.4%降至3.3%。
由于印尼营运情况艰困，加上印尼盾汇率疲软，联昌商业银行税前净利按年下挫36.4%，影响联昌国际获利。
全年财测下修13%
丰隆投行研究指出，印尼商银业务在末季时，甚至是明年首季将继续下滑，不过，近期的汽油起价事件则不影响该行的运作，该机构将联昌国际全年盈利预测下调13%。
安联星展指出，印尼商银业务与资本市场增长放缓，预计联昌国际无法达到之前订下的14%投资回酬目标。
该机构预测，印尼商银的资产素质需待明年次季才会回稳，这也意味着，今年印尼商银业务将不会为集团带来贡献，该公司必须扩大大马营运及投行平台，借此提升获利。
“存款竞争和贷款增长迟缓，也将进一步拉低净利息赚幅（NIM），融资成本也将成为挑战之一。”
股价跌幅有限
尽管业绩表现不符预期，分析员认为，之前的合并案事宜已影响联昌国际股价走势，预期接下来股价跌幅有限。
达证券下调对大马贷款的增长预测（由9%下调至6%），同样也将联昌国际全年的贷款增长预测值，由11%下调至9.2%。
联昌国际的大马业务占该公司总贷款60%，在印尼增长失力后，作为主力的大马业务，若贷款增长下滑，势必冲击全年获利。
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