（吉隆坡28日讯）船运业务疲弱加上联营赚幅受压，导致大马散装货运（MAYBULK，5077，主板贸服股）写下2003年以来的首次亏损，加上未来净利和股价均缺乏催化剂，促使券商纷纷下修展望和评级。
大马散装货运截至9月30日第三季，蒙受296万9000令吉净亏；营业额微扬0.3%，达6298万3000令吉。
不过首9个月净利涨10.7%，达3393万5000令吉；营业额增长3.8%，报1亿9615万7000令吉。
大马散装货运最新业绩远低于预期，令人失望，更写下2003年转板以来的首次亏损，主要被疲弱的船运业务，和联营公司受压的赚幅所拖累。
干货和油船业务的平均船只期租（TCE）均走跌，其中，干货船运业务跌28%，油船则滑落8%。
另一方面，营运开销也扬至5400万令吉。
安联星展研究分析员预计，干货租船费长期内将趋高，不过，减速航行却使载量受限，导致未来船费难以预测。
“我们预计领域复苏会被波动的船费打乱阵脚，不过船费下限正在走高，最终可攀至稳定的水平。”
投资POSH加重负债
由于第三季净的负债扬至2亿7600万令吉，令大马散装货运的资产负债表品质滑落。
达证券分析员指，负债走高主要归咎于投入在PACC岸外服务控股（简称POSH）的投资。
不过，净负债率仅企于15%，仍属舒适水平。
“本财年的亏损预计达1730万令吉。我们将2015及2016财年的财测，分别下修51%和43%。同时，撤回派息3仙的预测。”
若原油价格持续下跌，将导致石油勘探和钻井活动的规模缩小，对POSH构成负面影响。
中国疲弱船运需求跌
分析员将目标价格下调至1.48令吉，由于净利和股价都缺乏催化剂，维持“卖出”的投资评级，并宣布退出关注该股。
虽然今年的海运铁矿供应增加，不过，却没能刺激市场对干货船运市场的需求。
这是因为澳洲提升铁矿产量，导致巴西至中国路线的铁矿出口减少。
中国是全球原产品贸易的主要驱动力，若中国经济持续疲弱，相信会重挫原产品进口，进而减少船运需求。
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