（吉隆坡29日讯）艾芬控股（AFFIN，5185，主板金融股）成本压力冲击第三季业绩，表现逊于市场预期，促使分析员看法转负面，纷纷调降公司财测。
艾芬控股第三季和首9个月的净利，分别按年下滑18%，报1.42亿令吉和3.97亿令吉，逊于市场预测。
肯纳格投行分析员表示，艾芬控股收购黄氏发展控股（HDBS，6688，主板金融股）旗下4家公司股权后，非利息收入持续增长，成为第三季最大动力。
然而，高成本架构却持续给公司净利施压，所以，预计净利跌势将延续至今年末季。
收购计划推高成本
他预估，公司成本收入比率（Cost-to-Income Ratio）将继续增加，直至明年才回落；加上国行明年可能升息，以及贷款增长放缓，或进一步压缩净利息赚幅。
基于艾芬控股最新季度业绩失色，兴业研究、达证券、安联星展投行研究和MIDF投资研究的分析员，皆下调公司财测。
其中，MIDF投资研究调整幅度最大，因成本收入比率预测增加，而把今明两个财年的净利，分别调低10.3%和5.5%。
他认为，艾芬控股收购黄氏发展控股的投行与基金管理业务后，推高成本收入比率，就算近期完成收购，公司还是需要承担更高整合相关的开销。
不过，分析员普遍看好公司收购黄氏发展控股的投行与基金管理业务，可带来长期动力，但短期对盈利不利。
拨备偏高有挑战
达证券分析员指出，艾芬控股短期的挑战，还包括高拨备，以及收购投行和基金管理业务稀释了投资回酬。
另外，艾芬控股放眼基建计划将持续带动合约融资，但安联星展投行研究分析员认为，贷款增长会继续放缓至年杪。
公司第三季业绩的好消息是，派发高于市场预估的中期净股息15仙，相等于50%派息率。
↧