（吉隆坡17日讯）联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）股价已跌至5年最低，估值也较本地银行业低25%，分析员认为，投行业务前景看俏，以及稳定的派息率，值得趁低吸纳。
联昌国际股价在过去24个月低于大市。
达证券在报告中指出，，市场主要担心霸级回教银行合并，将稀释回酬率，加上印尼贡献微薄，导致估值较业界平均价格对账面价值的1.5倍，还要低25%。
但分析员认为，预计明年印尼盾兑令吉将趋稳增值6%，有助提高印尼业务贡献，而霸级银行合并活动，实则可从协同效应中扩大联昌不断走低的回酬率。
大型IPO支撑
再者，由于市况不佳导致许多上市和企业活动展延，这些都将带至明年，投行业务有望进一步唱好。
其中潜在大型上市活动，包括一个马来西亚发展（1MDB）的Edra Global能源、依斯干达滨海控股（IWH）、马拉卡、依斯干达美迪尼、Westar航空和国民投资机构（PNB）的产业信托。
“联昌国际作为国内大型投行之一，能在回温的资本市场活动及大型首次公开募股中，分一杯羹。”
周息率4%至6%
此外，该集团过去4个财政年，派发40至60%的净利为股息，相信未来将会继续减持非核心资产，以及维持股息在投资计划，可带来更多资本，支撑每年25至30仙的股息，周息率每年达4至6%。
“该股低迷的股价已显现出投资价值，我们认为合理价应有6.90令吉，因此上调至‘买入’评级。”
联昌国际今日闭市时收报5.42令吉，起9仙或1.7%。
外资持股5年最低
另一方面，联昌国际的外资持股权为39.9%，接近2009年1月的32%最低水平，虽说外资撤资可进一步打击投资情绪，但相信股价跌幅有限，因为银行股在区域中已较为廉宜。
↧