（吉隆坡20日讯）虽然宏观经济放缓、资金紧缩以及资产品质恐恶化，让银行业明年的营运环境更为艰巨，但分析员认为，本地银行如今资本强稳，足以支撑明年净利回弹近9%，摆脱今年的颓势。
兴业投行研究在报告中预计，银行领域今年净利将萎缩1%，但明年有望回弹，录得约9%的年增幅。
其中，净利息收入明年将年增6%，非利息收入则因比较基础较低而可大涨11%，加上业者持续严谨控制成本，信贷成本料仅从今年的24个基点，缓增至26个基点，都是上述净利预估的支撑因素。
资本强稳
分析员进一步解释，今年首9个月，业者料在第一级资本比率（CET-1）中筹得125亿令吉，明年的比率有望超越9%，比2019年需达到7%最低股本和资本缓冲的标准还要高。
这意味着业者的资本实力更加强稳，有助抵御疲弱的宏观经济层面对贷存业务的影响。
不过，由于今年业者进行筹资，稀释每股盈利明年增幅仅6%。
贷款增长放缓
无论如何，明年银行业营运环境挑战仍不容忽视，消费税的推行和低油价，将压抑内需增长，造成消费者开支和私人投资增速放缓，预测明年银行体系的贷款增长，将从今年的9至10%，放缓到8至9%。
“同时，固定存款利率调整、房贷条件紧缩，以及需符合监管单位需求，融资成本料将受压，净利息赚幅压力仍存。”
此外，经济放缓、通胀扩大和利息提高，也让资本品质存恶化风险。
低估值成新常态
分析员指出，银行股价今年至今的跌幅比富时隆综指还重，但当前的低估值可能是领域“新常态”，预计市场回酬率约为13%。
目前，银行股在2015年11.1倍的本益比，以及1.4倍价格对账面价值比率交易，较平均水平低一个标准差，相信市场已将疲弱的展望纳入考量。
“估值下滑相信是属于‘结构’因素，而非‘周期’因素，当前估值可能是领域的新常态现象。”
因此，分析员维持“中和”投资评级，并偏好低估值却又强稳账面价值增长潜能的银行股，可继续为股东创造价值，如大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）。
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