（吉隆坡6日讯）分析员基于油脂化学业务盈利贡献下滑，估计吉隆甲洞（KLK，2445，主板种植股）截至9月份2015财年净利会下跌5.4%，至9亿3780万令吉。
吉隆甲洞油脂化学产品售价因需求走软而下滑，加上国际原油价格不断走跌，提高了库存继续减值的风险。
大马研究分析员估计，现财年净利会因而减少5.4%，税前盈利也会因为营运和销售赚幅减少，而下滑26%。
“虽然赚幅会持续受压，但也有可以抵消部分损失的利好因素，例如与印尼Astra Agro Lestari的合作，这可提高原棕油精炼业务盈利，从而增加对集团整体业绩贡献。”
他表示，印尼原棕油供应紧张，因为过去数年，原棕油精炼厂房大增。
“吉隆甲洞与AstraAgro Lestari，可省去原料供应的担忧，而且后者持有前者在当地精炼厂房的一半股权，就算该厂房亏损，也不用独力承担。”
双方在去年11月，以各持一半股权，成立Dumai精炼厂房，每日产能2000吨。
生产成本将走高
分析员预测，尽管吉隆甲洞现财年鲜果串收成料可按年增5%，但种植业务盈利增长应会持平。
“这是因为原棕油价格仍未脱离跌势。
我们估计现财年每吨原棕油价格是2350令吉，相较于去年的2396令吉。”
此外，本财年的生产成本也料会高于去年，达每吨1300令吉，相较于去年的1200令吉。
“当地的肥料、人工成本也提高，也会拉低现财年的赚幅。”
分析员总结指，虽然吉隆甲洞油棕树龄小，而且账目健康，现财年营运现金流料超过7亿令吉，或每股66仙。
“不过，种植业务收入贡献增长料持平，而且油脂化学贡献会减少，所以我们重申‘守住’评级。”
房产业务有望改善
虽然吉隆甲洞现财年精炼和油脂化学业表现并不令人期待，但产业业务却有望改善。
分析员预测，产业发展业务税前盈利会在现财年内增长17.9%，受惠于公司计划推出数项新计划，发展总值达2亿令吉。
“大部分即将推出的产业位于双溪毛糯，整体计划占地1000英亩，足以让公司忙碌5至7年。”
此外，吉隆甲洞脱售位于柔佛土地，将会入账8亿1680万令吉，也会拉高今年盈利贡献。
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