（吉隆坡27日讯）一个马来西亚发展有限公司（1MDB）在未来数周，将再次面对严峻的考验，因债券利息支付日期即将到来，若无法偿还将导致我国的主权信贷评级面临下调的风险。
1MDB在2023年到期的票据，会有6600万美元（约2亿3826万令吉）的利息，必须在3月9日支付给投资者。
早前，新上任总执行长阿鲁甘达已重申，1MDB会履行财务责任。
分析员指，该项30亿美元（约108亿令吉）的债券，主要是受到一封主权信函所担保，因此，政府的担保更甚于法律担保。
数月内频换审计师
标准普尔（S&P）分析员陈锦荣（译音）表示：“若1MDB无法在到期前支付利息，我们认为，这必须成为政府的责任。”
他说，若政府无法支付该利息，该债券就会陷入违约的状态，也等于政府违约，而大马的主权信贷评级也会被下调。
自1MDB无法偿还去年到期的20亿令吉贷款给本地银行后，导致该公司在2023年到期的票据价格大跌。
此外，公司在数个月内频频转换审计师，加上延后完成财务报告，已增加投资者的担忧，同时，也有人指1MDB缺乏透明度。
缺乏透明度引不安
惠誉（Fitch）亚太区主管安德鲁表示：“1MDB缺乏透明度，对主权信贷带来负面影响，而这也是加重大马负面展望的因素之一。”
2023年到期的债券价格，自2015年开始就下跌大约200个基点，达450个基点，与美国信评级别较低的债券不相上下。
同时，1MDB债券的殖利率近6.5%，可与高殖利率债券比较，而这类债券的评级一般上都是在BB+或以下的水平。
美銀美林分析员蔡学敏（译音）表示：“无法注入更多资金至1MDB，意味着每当贷款到期，市场会变得动荡不安。若1MDB违约，投资者也会质问政府对该公司的责任。”
早前，有媒体报道指，内阁拒绝注入30亿令吉的资金至1MDB，但该公司和大马财政部却不愿回应该项传言。
偿债能力受质疑 加重令吉走贬压力
一个大马发展（1MDB）偿债能力备受质疑，恐导致政府被逼代为还债，促使令吉进一步重挫，即便国家银行要入场介入推高也难上加难。
在过去3个月以来，令吉兑美元大挫7%，幅度为区域之最，更一度在周一（23日）下探至3.6460的6年低点。
根据彭博社，令吉期权成本升至1年半新高，期权成本就如同期权的“保险费”，风险越高，代表购入期权的成本越高，可见令吉在投资者眼中越趋“危险”。
屋漏偏逢连夜雨，令吉本来已因国际油价大挫而不断受压；近期1MDB偿债能力受疑，市场愈发担忧政府的偿债成本。
澳纽银行驻新加坡外汇策略分析员张艾琳（译音）表示：“市场仍担忧1MDB的偿债能力，油价短期展望也促使令吉疲弱，回弹不易。”
减财赤或功亏一篑
我国外汇储备在过去8个月，减少达16%，甚至跌至3859亿令吉的4年低点，显示国行可能介入市场扶持令吉。
国行总裁丹斯里洁蒂周二曾向媒体表示，令吉“被低估”，因要跟随经济基本面回升才是。
令吉进一步贬值将损及投资魅力，外资持续撤出大马资产，政府致力拉低财政赤字的努力，也可能功亏一篑，因为疲弱令吉代表政府的外国债务更加昂贵。
新加坡瑞穗银行经济学家瓦拉丹认为：“只要1MDB债务问题没有解决，始终是令吉的长期阴影。”
该行不久前将年底令吉预估，从3.35调低至3.4，相较市场其他经济学家来的客观。
根据彭博社对27家证券行预估，得出3.64的年底目标中值，已与当前水平相当接近。
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