（吉隆坡9日讯）富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）指出，相对欧洲市场，东南亚包括大马股市估值相当昂贵；且本地投资者过度集中国内市场，因此它建议放眼海外市场。
富兰克林邓普顿环球股票团队执行副总裁蔡文勇说，若比较增长率与估值，大马、菲律宾、印尼、和泰国等股市估值都显昂贵，新加坡也是如此。
他说，若衡量欧洲等市场，就会发现更多回酬更高的投资机会。
蔡文勇今日在富兰克林邓普顿全球股市基金（Templeton Global Equity Fund）推介礼后如是指出。
展望欧洲，他指出，经济趋复苏、失业率低及低劳动成本等有利出口，都是激励经济增长的因素。
同时，他举例：“欧洲银行贷款增长恢复增长，资本充裕，但金融股估值却达到10年来的最低，较美国金融股更便宜。”
他认为，欧洲目前情况就像4至5年前的美国，经济正复苏，是买入的最佳时机。
国内投资回酬低
富兰克林邓普顿大马总监山迪星认为，大马股市投资者还面对“国内投资效应”（home biased effect）。
他说，由于对境内投资环境感到更加舒适，因此投资者皆过度集中境内投资，加上通过公积金局的投资活动，我国境内投资的比例非常高。
蔡文勇认为，若仅局限于境内投资，回酬率将落后大市。
他还补充，从摩根大马指数（MSCI Malaysia）来看，大马许多领域都无法反映出潜能。
“像保健领域，全球其他国家的比重达50%，而大马至占了12%；能源领域达12%，而大马只有3%。”
因此，蔡文勇说，如果投资者从摆脱国内投资效应，可在更大的市场“捡到便宜货”。
邓普顿瞄准回债市场
山迪星透露，大马富兰克林邓普顿自2009年设立至今6年，管理资产规模（AUM）达50亿美元（约181亿令吉），未来将朝三大方面发展。
他说，散户或投资机构可透过该公司在海外广泛的网络和专业知识，都想要到海外投资，多元化投资组合。
同时，该公司也积极在本地建立投资团队，除了研究大马股市，焦点也包括回教债券市场。
最后，山迪星说，大马富兰克林邓普顿也放眼在我国，建立更多符合回教教义的投资组合。
至于新推介的富兰克林邓普顿全球股市基金，是一项连接式基金（Feeder Fund），主要开放给高资产净值人士或投资机构投资，让他们参与海外投资。
油价中期料返至80美元
富兰克林邓普顿认为，国际油价在中期内估计可回弹至每桶约80美元的水平。
目前，原油供应和需求落差仅区区2%，因此中期内，预计油价将回弹到每桶80美元的平衡水平，富兰克林邓普顿也看好能源领域。
蔡文勇解释：“比较80年代原油危机，原油供应和需求落差高达20%，目前只要供应稍微出现问题，如产油国供应减少，或经济更强烈复苏，多余原油供应很容易被市场吸纳。”
此外他也说，目前油气公司估价便宜，因此激励油气领域的并购活动，现在买入油气股可从中受惠。
看好油气保健股他补充，该现象也显示出未来原油的供应有限。
“因油价低，油气公司都停止探勘等投资，转向并购。他们都只是争取收购目标的原油蕴藏，未开发新资源，因此，我们也预见未来供应有限。”
另外，蔡文勇也看好全球的保健领域，除了美国奥巴马医保计划的激励，全球人口老化都将提升保健领域需求。
他还说，值得关注，新兴市场除了财富增长迅速加快保健需求，人口老化趋势也较发达国家快，保健需求趋扬。
此外，在全球经济复苏等展望下，他也看好消费者和创意工业领域。
↧