（吉隆坡17日讯）一旦美国联邦公开市场委员会（FOMC）在本月19日会议释出明确削减购债的讯息，分析员指跟随美国量化宽松货币政策（QE）起舞3年的消费领域，将面对评级下调的命运。
尽管该领域次季业绩表现比首季佳，但我国政府改善财政的措施，将削弱家庭可支配收入，进而打击消费者来年的可自由支配开支。
由此，在毫无正面催化因素之下，分析员维持消费领域“减持”
评级。
安联研究分析员表示，自美国联储局推行QE以来，我国消费股从2010年就成了该举措的最大受益者，录得介于23%至37%的强劲年度回酬，也超越了富时隆综指该时期的15.6%至22.4%的增长表现。
外资继续撤离
“随着对联储局削减购债的担忧升起，新兴市场过去几周遭遇了大抛售，而消费领域也难以幸免，8月中整体下跌了7%，今年迄今仍落后隆综指有2.8%的幅度。”
随着FOMC会议将在本周四（19日）召开，市场预期美联储或宣布削减购债的计划，所以，分析员预测我国消费领域将面临进一步的颓势，最快可能就出现在今年9月。
“外资今年迄今仍在马股持有77亿令吉的投资，意味着还有撤离的空间，进而可能使消费领域评级被下砍。”
餐饮业表现较佳
分析员观察到，马股中所追踪的24只消费股，有29%交出超越市场预测的次季业绩表现、79%的表现也没有让人大失所望，可算是比首季来得好。
餐饮业比零售业表现较佳，尤其拥有快速消费产品（FMCG）业务的公司，如永旺（AEON，6599，主板贸服股）、建裕珍厂（KIANJOO，3522，主板贸服股）、雀巢（NESTLE，4707，主板消费产品股）和大马糖厂（MSM，5202，主板消费产品股）。
“我们相信第二波一个大马援助计划（BR1M）在该强劲销售表现中，扮演重要角色。”
随着等待我国政府在2014年财政预算案宣布更多紧缩政策之际，分析员预期下半年补贴合理化政策将继续推动及调高电费。
至于消费税（GST）可能无可避免地在2015年才执行，好让市场获得一些缓冲时间来适应新税制。
“这不利消费信心，至少短期内会是如此。”
多数业绩表现符预期
在维持消费领域“减持”评级之际，在安联研究分析员所追踪的5只消费股当中，股价在8月中被盘整超过20%、快速消费产品业务增长被看好的旧街场白咖啡（OLDTOWN，5201，主板贸服股），原先的中和”评级获上修至“买入”。
至于原先为“卖出”评级的健力士英格（GAB，3255，主板消费产品股）和巴迪尼控股（PADINI，7052，主板消费产品股），也被上调至“中和”；而皇帽（CARLSBG，2836，主板消费产品股）与英美烟草（BAT，4162，主板消费产品股）则维持在“卖出”评级。
上述5家公司的最新业绩，只有皇帽的表现低于分析员预期，其余皆符合预测。
主要消费股简评：
旧街场白咖啡 业务增长看俏
高外资持股（约40%）风险导致股价8月中盘整超过20%；在新厂房与区域分销网络扩充在来年逐步完成后，预期快速消费产品业务强劲增长。
皇帽 目标价下修
调低该股目标价12%，以反映新加坡业务的挑战前景；在明年消费支出可能走低，影响消费者“降级消费”之际，拥有更多高档啤酒产品的皇帽显得较为脆弱。
巴迪尼控股 下行风险有限
随着近期的抛售，该股下行风险有限；强劲现金流和周息率将可支撑现有股价水平。
健力士英格比同行具弹性
股价从今年5月的高峰期下跌超过20%，意味预算案可能宣布的税率调涨已纳入计算；推出多种平价啤酒产品可使该公司在消费增长放缓之际，比同行更有弹性。
英美烟草 不利因素笼罩
预期烟草业将迎来更多逆风，包括2014年预算案可能宣布5%至6%的税率调涨及更多监管条例，将导致走私交易再度盛行。
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