（伦敦17日讯）美日欧股市节节攀升，却没有迹象显示新兴市场沾到了光，后者疲弱的经济成长和公司业绩预示，新兴股市今年可能会连续第五年表现落后。
在央行印钞措施和经济复苏的推动下，美国股市不断刷新纪录高位，欧洲股市触及七年高点，日本股市录得15年最高水平。
在这一个个高峰面前，新兴市场犹如全球股市方阵中一个黑洞。
MSCI新兴股市指数，已较2007年所创纪录高位跌逾20%，尽管有印度和中国股市的例外劲升。自2010年底以来，该新兴股市指数的表现，落后于全球指数50%以上。
逾半将减持
据摩根大通资产管理援引EPFR Global的数据称，过去两年中，标的是新兴市场的股票和交易所交易基金，已有600亿美元（2181亿令吉）资金外流。
鉴于美国即将开启升息之路，新兴货币兑强势美元节节败退，美国的投资者就更没有兴趣投资新兴股市。
日本摩根大通资产管理多元资产团队的投资组合经理左纳丹表示：“尽管先进市场自2010年底以来的表现，远远好于新兴市场，但我们仍青睐先进市场，我们认为没有理由改变这一看法，”
他表示，日本和欧元区刺激措施的规模，使他们想进一步减持新兴市场股票。
在3月份接受美银美林调查的全球投资者中，有超过一半的人表示，新兴市场股票是他们未来一年可能减持的资产类别。
经济放缓中国未改善
多个因素多新兴市场不利，首先是新兴市场今年经济增速，可能连续第六年放缓，这令新兴市场与发达市场一直以来的增长差收窄。
据国际货币基金（IMF）本周预计，今年新兴市场与发达市场的增长差距，将收窄至不到2%，而2013年这一差距为4.5%。
鉴于中国经济增速创下处于6年低点，短期内这一增长差似乎不太可能好转。
瑞银的分析师说，新兴市场去年第四季度的消费和固定资本形成均出现放缓，同时，出口增幅连续第三年下降。
投资回酬率低
摩根史丹利指出，这已导致获利表现不尽理想，即使是印度，虽然股市自2013年年底以来大涨30%，但仍有40%企业最新一季获利低于预测。
据摩根史丹利的计算，新兴市场2013至2016年每股盈余（EPS）年均复增将达3.8%，但日本高达15%。
新兴市场倚重大型国营银行、矿企及油企，这些企业往往无法或不愿意像欧美同业那样削减成本或裁员。
由于在经济成长及出口市场转差时，企业没有削减成本，新兴市场的投资回酬率在2008年后开始下滑，而且尚未回升。
新兴市场企业的投资回酬率（ROE），比美国企业低了3%。
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