（吉隆坡23日讯）虽2013财年业绩受上游业务冲击而不甚理想，但券商普遍预期棕油种植业即将“回春”，放眼吉隆甲洞（KLK，2445，主板种植股）将借着树龄较低、原棕油价格走高的支撑，扭转业绩颓势。
吉隆甲洞2013财年核心净利年跌13.9%，主要是受原棕油价格按年挫跌19.6%至每吨2275令吉所致，所幸较低的原料价格和中国营运转亏为盈，带动赚幅改善约3.6%.
种植业务表现失利，但制造和产业业务却录得标青业绩，特别是产业收益按年飙涨119%，让吉隆甲洞整体业绩未太糟糕，最终普遍符合券商们的预期。
展望未来，不少券商均抱持正面预期。达证券就点出，吉隆甲洞油棕树龄较低，预期2014财年的鲜果串生产将取得10至15%的双位数增长。据了解，年轻油棕树占种植范围的48%。
“在预期较高的制造业赚幅、下游产能的扩张以及较低的税率下，我们将2014和2015财年收益预估上修6%和6.1%，同时预期2016财年净利，年增4.4%至16亿令吉。”
台风推高原料价
同样抱持乐观预期的联昌国际投资研究则相信，吉隆甲洞所有主要业务将在2014财年带来更大的盈利贡献，种植业将受益于较高的原棕油销售价，以及印尼新精炼厂的较高产量，再加上制造业的产能扩大，带动整体业绩上行。
但亦有部分券商对未来赚幅压力感到担忧，由于海燕台风在过去数周席卷多个国家带来破坏，促使原料价格走高，恐将冲击公司赚幅。
估值过高
尽管业绩前景可期，但吉隆甲洞估值过高也是不争的事实，MIDF投资研究表示，该股目前24令吉的价位是在28倍的本益比的水平交易，高出我国大型种植业者平均本益比的50%以上。
安联投资研究则形容吉隆甲洞股价“完全反映价值”，较该股19.5倍的长期平均顶峰周期本益比高出许多。
“若天气或大豆供应短缺，将可激励原棕油价格，进一步带动评级上调，但以现在情势而言，该领域的供需平衡处舒适阶段，至少在2014财年内不会有任何“惊吓”发生。”
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