（吉隆坡28日讯）由于看淡原棕油价格和下游业务的盈利贡献，券商纷纷下调土展创投（FGV，5222，主板种植股）2015至2017财年净利预测。
截至3月31日首季，土展创投净利大挫75.1%，跌至357万5000令吉；且核心净亏3700万令吉，这是上市以来表现最逊色的季度业绩，令市场感到非常失望。
管理层持续执行土展创投的转型计划、检讨成本和资本开销、脱售非核心和蒙亏的资产，以及检讨土地租赁协议（LLA）债务公允价值。
此外，土展创投也探讨脱售蒙亏的加拿大营运。
艾芬黄氏投行表示，在等着这些措施的成绩和原棕油价格展望获得改善之前，决定把2015至2017财年净利预测，调低21%至63%。
同时，也把2015财年的每股净股息，从12仙调低至8仙。
“除非营运表现获得改善，否则73亿令吉的市值，将会导致46万7000公顷的地库和34万8827公顷棕油已种植地皮被低估。”
此外，兴业研究也持续看淡土展创投的前景，除非能够通过收购和从之前收购计划取得协同效应，并把净利推高。
“虽然管理层表示已，把碾磨和炼油部重组为贸易营运，但我们相信这仅是把盈利从上游转向下游业务而已。同时，贸易营运将带来额外风险。”
在调低下游盈利和鲜果串产量后，分析员分别把2015、2016和2017财年净利预测，分别调低23.5%、15.8%和8.7%。
因此，决定把投资评级从“中和”下调至“卖出”。
或失去综指股地位
联昌国际投行则保持“减持”投资评级，因集团交出疲弱的业绩表现，以及或面对被踢出综指成分股行列的风险。
此外，分析员认为管理层相信产量将会在未来数个季度增加，所以2015财年产量将按年持平的看法过度乐观，因首季产量表现逊色。
闭市时，土展创投报1.93令吉，微起1仙或0.52%，成交量有212万8000股。
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