（吉隆坡25日讯）联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）今年第三季业绩平淡，利息赚幅降低和成本增加，或为联昌国际未来表现埋下伏笔，促使分析员纷纷下调财测。
联昌国际第三季净利报10.6亿令吉，首9个月净利则达到35亿令吉，普遍符合市场预测。
由于车贷组合调整，第三季净利息赚幅滑落7个基点，至2.82%；首9个月净利息赚幅为2.87%。
考虑到目前营运环境持续疲弱，大众投行研究分析员下调净利息赚幅预测，至2.8到2.9%。
有鉴于此，他也下修2013至2015财年预测3至5%。
印尼市场拖累
MIDF投资研究分析员也认同，联昌国际印尼子公司———联昌商业银行（CIMB Niaga Bank）的赚幅持续萎缩，将压迫集团净利息赚幅的增长空间。
因此，他也分别下调联昌国际的2013和2014财年净利预测1.9及2.5%。
“基于市场波动将继续影响集团旗下资金与市场部门的收入，所以我们下修联昌国际的净利息收入预测。”
他下修联昌国际评级，从“买入”至“中和”，目标价也从8.90令吉调低至8.20令吉。
成本收入比例持稳
联昌国际第三季的信贷成本上升35个基点，首9个月则扬升21个基点；因美元计算为主的呆账，重新入账减少和拨备增加。
此外，双边离职方案（MSS）增加，导致集团需负担2亿1700万令吉成本。
整体上，集团成本对收入比率仍持稳。
马银行投行和兴业研究分析员，皆担心联昌国际的成本高于预期，以及MSS带来额外拨备，双双削减2013至2015财年净利。
兴业研究分析员指出，联昌国际在本地市场依然强稳，也会是经济转型执行方案（ETP）的主要获益银行，加上资本市场改善，预计集团仍可站稳脚步。
↧