（吉隆坡3日讯）消费者因生活成本高涨或更谨慎消费，但兴业投行分析员认为，大马的消费活动仍有韧力。
该行指出，主要支撑利好包括我国高储蓄、低失业率及2014旅游大马年。
“大马经济的前景，将随着美国及欧元区经济逐步复苏而趋向明朗。”
经济学家也估计，大马2014年的实际国内生产总值（GDP），料从2013年的4.7%，攀至5.4%。
新春佳节催买气
另外，最低薪金制的实行，加上一个大马援助金（BR1M）派发，也将推高消费者的可支配收入，进而刺激消费。
然而，在家庭债务高企及电费调涨14.9%的情况下，分析员相信，消费者将更谨慎花费。
基于昂贵的估值，分析员维持消费领域“中和”的整体评级。
分析员认为，零售业者首季销售额，将随着农历新年来临更有看头。但低至中收入阶级或采取谨慎消费的态度，特别是在非必需品上。
首选全利、启顺造纸
在众多消费股中，兴业投行分析员最看好全利资源（QL，7084，主板消费产品股）及启顺造纸（NTPM，5066，主板消费产品股）。
启顺造纸更并列为首选消费股，主要利好是该公司基本面强稳和周息率理想。
“该公司业务将拓展至越南，且婴儿纸尿片业务稳健增长，业绩亮眼。”
在食品相关股项中，该行的首选是全利资源，因其家禽业务的赚幅取得改善，也积极拓展区域市场。
另外，分析员看好巴迪尼控股（PADINI，7052，主板消费产品股）周息率理想，认为言伀司积极增设分店，可带动营业额及净利增长。
必需品的需求稳定及缺乏弹性，因此，饮食业者表现大致上取决于原产品价格及制造成本，低收入群收紧开销对消费股的影响不大。
消费税抑制烟酒销量
分析员预计，2015年开始生效的消费税（GST），将进一步抑制啤酒销量；2014年估计销量只能按年微扬1%。
啤酒和烟草业者之前宣布的第三季业绩，表现算是符合预期。
但由于市场对啤酒的需求走缓，健力士英格（GAB，3255，主板消费产品股）和皇帽（CARLSBG，2836，主板消费产品股）的营业额在第三季受压。
烟草股方面，英美烟草（BAT，4162，主板消费产品股）及JT国际（JTINTER，2615，主板消费产品股）销量同样滑落。
政府去年9月宣布，每包香烟调涨税务60仙后，分析员已推测销售增长将大幅走缓。
然而，导致情况变本加厉的是，香烟制造商决定大幅调高平均售价及更为猖獗的私烟。
随着英美烟草和JT国际去年6月起，将每包香烟调涨30仙，得以抵销赚幅萎缩的压力。
加税致私烟猖獗 严厉执法利烟商
艾芬投行研究表示，走私烟猖獗的罪魁祸首，主要因为高征税导致烟草价格走高。
不过，分析员对于政府承诺打击私烟的活动相当正面，认为这将有助于提振合法烟草领域的总销量（TIV）。
由于烟草价格在去年刚刚上调14%至17%，加上消费者可支配收入减少，大马研究认为，非法烟草销量或将继续上扬。
“因此，这项最新政策来得合时，市场将把所有的目光将在执法机构，以确保其效益。”
艾芬投行研究表示，他将维持对烟草领域“减持”投资评级不变，大马研究则重申“中和”投资评级。
政府加大执法力度，以遏制烟草领域非法贸易活动保持正面看法，对合法香烟制造商的销路有利。
自今年开始，任何交易私烟的买家或卖家，或将面临最高1万令吉罚款或两年监禁，或两者兼实。
然而，政府更严厉的执法，似乎没有激励烟草股的股价。
英美烟草（BAT，4162，主板消费产品股）以63.88令吉挂收，微跌28仙或0.44%。
至于，JT国际（JTInter，2615，主板消费产品股）则微扬14仙或2.17%，以6.60令吉挂收。
截至去年底，大马走私烟占了整体香烟市场的34.5%，2002年时为20%。
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