（吉隆坡9日讯）基于投资者转向周期性股市，使到抗跌性强的马股缺乏吸引力，所以渣打银行（Standard Chartered）把马股的投资评级，从“增持”下调至“中和”。
不过，渣打银行新兴股市策略主管克萊夫预测，马股可在今年取得接近10%的成长。
他表示，美国削减量化宽松政策（QE）不再是主要风险，所以投资者将转向周期性股市，如北亚市场。
举例，在台湾股市中，有3分之2都是科技股；而韩国股市，则有钢铁、造船、科技等股项，这都属于周期性的领域。
相反的，大马则较偏向消费者产品、能源等，所以抗跌性强。
克萊夫在“2014年全球研究”汇报会上，分享对股市的看法。
每股盈利可增10%
去年，基于市场预计提前削减QE，所以投资者较青睐于抗跌性强的股市。
不过，今年投资者料不买账，认为，北亚股市的吸引力更胜于马股。
他说：“尽管渣打银行下调马股的投资评级，但是相信其每股盈利增长率，可在今年达10%。”
虽然10%的增长率诱人，但其他市场表现更佳，如韩国具20%的增长潜能；而亚洲则达12%。
此外，克萊夫亦指出，从估价来看，马股显得比较贵。
以2014年净利预测计算，马股的本益比为16倍；而韩国则处于历史低水平。
亚洲经济带动股市
基于看好美国及欧洲经济复苏，渣打银行看好亚洲今年成长前景，相信这将能够带动亚洲股市。
“全球经济复苏让我们对亚洲股市的前景感到更正面。我们预计MSCI亚洲（不包括日本）在今年增长15%。”
此外，他们把韩国股市的投资评级调升至“增持”，并预计KOSPI可取得19%的回酬。
克萊夫指，亚洲股市仍存在着风险，包括日元贬值、欧洲央行的压力测试结果，以及印度和印尼的大选。
虽然美国减少债券购买量将会导致股市回落，但是市场已经接受美联储削减债券购买量及升息的因素，所以这不再是主要的风险。
相对于外资去年撤离亚洲股市，他相信今年不会发生相同的现象。
“我认为，今年外资会流入区域股市，马股将会从中获益。”
令吉兑美元看跌 次季恐达3.35
在预计美联储于首半年削减QE下，估计令吉兑美元将在次季走软至3.35的水平。
渣打银行外汇研究全球主管卡勒姆亨德森指，相比于新元，令吉还是处于良好的水平，不过，短期来看还是会下跌。
该银行预计，今年令吉兑美元在四个季度，分别落在3.25、3.35、3.27，及3.24的水平。
截至今晚7时，令吉兑美元报价3.27。
他表示，美联储削减QE是首半年的主要风险，但料将扶持美元走坚。
他说：“美元料处于多年升势，直到2016年为止。美元将会持续呈现基本面被高估的现象。”
受到削减QE的传言的影响，去年东南亚货币严重跑输东北亚。
他相信，这项趋势会持续下去，直到完全反映出美联储削减QE的因素为止。
出口市场转佳 经济料增5.3%
随着全球经济转佳，将提振大马出口表现，因此，渣打银行预计我国今年经济增长5.3%，而2013年则达4.7%。
渣打银行东南亚研究部主管李伟虢表示，海外需求复苏，大马重组经济架构，以及维持经济开放，皆会扶持我国经济成长。
他补充，出口市场变好将可提振我国的制造业。
反观内需，他认为，会有稍微放缓的现象。
“在较高的通胀率，政府削减津贴，及推出打债措施等，会导致私人消费放缓。”
此外，他预计，国内活动也会减少，如建筑活动。
银行亚洲区域研究主管大卫曼恩表示，美国经济会变得更好，而欧洲经济料在今年开始恢复成长。
“我们预计，全球经济分别在去年及今年增长2.7%及3.5%。”
欧美激素减弱
随着大马减少依赖出口，且转向原产品出口，李伟虢认为，出口市场获得改善不会对我国经济带来非常大的影响。
他指，欧美经济复苏将扶持我国出口市场，但其影响力不如从前。
“相比于以前，我国已减少对出口的依赖，且从制成品转向原产品出口。”
他预计，今年原产品价格处于稳定走势，不会出现很大的涨幅。
通胀率上看3.4%
基于政府削减补贴，预计通胀率将会在今年提高至3.4%，去年平均达2.1%。
李伟虢认为，在区域市场中，大马的通胀率的年度变化是其中最高的市场。
因此，他预计，大马国家银行会在今年末季，把利率调升至3.25%。
“我们相信，我国经济将会在今年下半年趋稳。加上通胀率走高的预测，我们认为国行会把利率调升25个基点。”
目前，国行的隔夜政策利率水平处于3%。
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