（吉隆坡29日讯）虽然可负担房屋市场前景明朗，惟鉴于赚幅萎缩加上延迟推出新楼盘，促使券商纷纷下修华阳（HUAYANG，5062，主板产业股）的净利预测。
华阳2014财年首9个月的新销售显著增长，达5亿8010万令吉。全年而言，估计可超越6亿令吉的目标。
净负债率攀新高
华阳接下来将在柔佛推出The Gardens@PoloPark及Citiwoods@Jalan Abdul Samad项目，皆是可负担的高层住宅。至于蒲钟及斯里肯邦安的可负担房屋项目，则预计会在2015财年杪推出。
随着在蒲钟及斯里肯邦安收购新地皮，该公司的净负债也攀至0.7倍的新高。惟管理层表示，近期不会再增购地皮，因该公司尚有充裕的40亿令吉发展总值，足以支撑未来3至4年的增长。
加上手上的Parc@One South即将交付，及Gardenz@One South和Flexis@One South较高的入账，因此管理层相信，净负债率或可降至0.6倍的水平。
肯纳格投行分析员将2014及2015财年的净利预测，分别下调1%及8%，同时维持6亿2000万及7亿7000万令吉的销售预测，惟估计项目的推出日期会比预期要迟。
末季或派息6仙
管理层表示有能力派发更高的股息，促使分析员将每股净股息预测，从8.8仙，上修至11仙。
迄今，华阳已派出5仙股息，意味着末季将派发6仙股息。
肯纳格投行分析员维持“超越大市”的评级，及2.33令吉的目标价格。目前而言，该股2014及2015财年的周息率仍有吸引力，企于6.2%及7.5%。
劳工短缺拖累赚幅
兴业研究分析员认为，华阳近期的净赚幅料出现萎缩，因劳工短缺的问题，始终影响着该领域。
然而，这个风险或会因部分项目的锁定建筑成本而抵消。
尽管消费税（GST）的影响尚不明确，惟管理层相信，成本将通过较高的平均售价，转嫁给买家。
分析员将目标价格下调至2.40令吉，因预计净赚幅将走低。
基于该股的负债率高，分析员更看好恒大置地（TAMBUN，5191，主板产业股）和金群利集团（MATRIX，5236，主板产业股）。
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