（吉隆坡6日讯）尽管大股东抛售股权，导致永旺（AEON，6599，主板贸服股）的股价从去年5月份高峰期滑落了32%，但券商相信，必需品销售额与租金将有助于支撑其盈利增长。
分析员把永旺的评级，从“减持”上修至“买入”，目标价则从每股13.80令吉，上调至13.92令吉。
估值更具吸引力
艾芬投行研究分析员表示，目前永旺股价已经跌至2年新低水平（今年至今下滑了12%），估值更具吸引力，即2014财年15.6倍的本益比。
“该公司的股价暴跌，主要是估值过高（高峰期为22倍本益比），以及投资者担忧政府减少补贴后，消费者开支整体会放缓。
“这导致该公司的大股东雇员公积金局（EPF）与Aberdeen资产管理公司，相继削减持股权。”
去年5月，Aberdeen资产管理持有永旺的22.5%股权（高峰期），目前已降低至20.3%。
雇员公积金局的持股权，则从去年1月份高峰期11.3%，减持至目前的9.1%。
分析员指出，在食品、汽油与公用事业价格上涨，以及过路费可能调高等大环境下，导致消费者更加谨慎，并减少开支。
因此，他相信与纯零售商如百盛控股（PARKSON，5657，主板贸服股）相比，以提供必需品为主（占总营业额50%）的永旺，盈利不会受到经济衰退的影响。
经济低迷净利仍走稳
根据记录，即使处于经济低迷时期，永旺都有能力取得稳定的净利增长。
分析员表示，在2008/09年金融危机时，消费者信心指数与永旺的同店销售（SSS）增长骤降，永旺仍有能力在2009年取得11%盈利增长。
他说：“从估值的角度来看，现在永旺的本益比为15.6倍，低于过去4年16倍的中间值，非常具吸引力。”
他举出了五大诱人理由，包括：（1）强劲品牌及分行遍布全马各地、（2）基本面强稳（健康的现金流、强劲的资产负债表与零贷款）、（3）健康的广场扩充计划，支撑未来增长、（4）超强的管理团队，致力推动增长与专注于改善成本，以及（5）可投资性偏高（符合回教教义）。
他认为，综合上述因素，该股的下行风险有限。
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