（吉隆坡22日讯）杨忠礼电力（YTLPOWR，6742，主板基建股）2014财年次季业绩大致符合分析员预期，流动宽频业务亏损持续收窄，料可带动业绩表现。
杨忠礼电力核心净利达2亿4700万令吉，累积上半年核心净利为4亿8180万令吉。
杨忠礼电力2014财年上半年营业额按年跌6.4%，主要因为电力销售单位下跌，以致公用事业下挫14.7%。
水务和污水处理业务营业额则上涨11.1%。
碍于营业额疲弱和外汇亏损，首半年的税前盈利按年跌12.5%。
不过，由于英国的实际税率下跌，加上税务回退，整体核心净利仅按年跌5.3%。
联昌国际投行研究分析员认为，首半年业绩符合预期，但稍低于市场预期。
狮城电厂赚幅料受压
分析员说，随着流动宽频业务亏损收窄，今年其他季度业绩表现会更好。
“流动宽频业务次季的税前亏损继续收窄，从上财年次季的7700万令吉，缩减至2810万令吉。首季则亏损4980万令吉。”
另外，MIDF投资研究分析员认为，新加坡西拉雅（Power Seraya）发电厂的营业额按年跌16.5%，拖累了整体数字。
分析员说，随着新加坡电力市场更开放，预计有更多业者加入，未来价格竞争会更激烈。
“我们认为公司赚幅会受压，以维持目前25%的市占率。”
20配1派库存股？
杨忠礼电力并没有建议派发股息。
不过，联昌国际投行研究分析员说，公司可能将以20配1的方式，派发库存股给股东。
分析员说，公司在过去1年回购股票，库存股因此增至股本的9到10%。
MIDF投资研究分析员表示，这是连续第5个没有派息的季度。
手握现金90亿
“截至去年杪，公司现金达90亿令吉。我们认为公司保留现金是为了扶持股价，也像早期报道所指，进军柔佛水务与污水处理业务。”
分析员认为，杨忠礼电力继续积极在本地和国际市场寻求投资目标，像是利率低、而且管理层熟悉市场与监管的英国市场。
3B竞标若失利 短期受压
杨忠礼电力预计未能标得Track3B项目，联昌国际投行研究分析员表示：“我们认为，如果一个马来西亚发展有限公司（简称1MDB）赢得Track3B项目，对杨忠礼电力而言是短期的挫折。”
随着能源委员会（EC）计划增加发电产能，取代旧有、效率低的发电厂，分析员相信杨忠礼电力还是有机会竞标其他发电厂。
分析员预测，EC会在未来2至3年，为新一代产能招标。
兴业研究分析员说：“如果Track3B项目可能颁发给其他竞标者，杨忠礼电力可能承受一些卖压。”
如果消息属实，分析员认为公司还是可以竞标4A和4B项目。
肯纳格投行分析员则说，如果消息属实，对杨忠礼电力是很大的打击。
“杨忠礼电力一直寻求新项目，以填补第一代PPA在2015年到期后出现的净利缺口。”
↧