（吉隆坡29日讯）亚航X（AAX，5238，主板贸服股）上市迄今，价格稳定机制承销商10度进场护盘，旨在支撑市场信心，但市场人士不排除此举徒增反效果。
亚航X上市以来，股价表现一直低于市场预期，大部分时候维持在首次公开募股（IPO）发售价1.25令吉。
担任亚航X的价格稳定机制承销商（Stabilizing Manager）———马银行投行，从7月10日以来，已10度进场购入亚航X股票。
Inter Pacific研究主管冯廷秀回应《南洋商报》询问时不否认，此举的确会让人觉得亚航X表现欠佳。
“亚航X目前已启动价格稳定机制，价格却走跌。这或意味，若没有价格稳定机制，亚航X股价可能会表现更糟糕。”
他指出，这现象对散户影响比较显著，因为散户可能觉得现在非进场好时机，而延后买入亚航X。
降低股价波动
达投资管理总投资长朱瑞麒则强调，价格稳定机制是要稳定股价，以目前亚航X的股价表现而言，马银行投行身为承销商表现尚算不错，“某程度而言是成功的”。
“马银行投行所扮演的角色，不是把亚航X股价推高，抑或确保股价不跌破发售价，而是要降低股价大幅度波动。
上市14天平盘居多
亚航X挂牌马股迄今14个交易日，其中9天就维持在IPO发售价1.25令吉的水平；上市次日曾触及1.27令吉。
然而，亚航X在25日就跌破发售价，以1.24令吉挂收，次日更进一步滑落，闭市报1.21令吉。
有者认为，亚航X股价表现欠佳主要是发售定价过高；也有人觉得是发股数额过高，导致亚航X出现卖压。
亚航X的IPO保留了5211万1700股给合符资格人士、5000万股给合符资格的乘客，以及1亿5000万股给大马公众，总额相等于扩大后股本的10%，堪称是近期提供最多散户认购的IPO。
周一闭市时，亚航X以1.21令吉，平盘挂收，全日成交量为395万9900股。
提振市场信心 缓和短期波动
价格稳定机制旨在提升市场对新股的信心，同时有效应付市场对IPO的需求，以及缓和上市后的股价波动问题。
整体上，冯廷秀认为启动价格稳定机制并非特别现象，主要是投资者通常IPO入股、上市后就抛售套利。因此，通过价格稳定机制可以吸收股价波幅，并解决股价短期走弱的问题。
他表示，亚航X上市后的疲弱表现，可能是挂牌之际市场刚巧趋弱，也可能是市场这期间的表现欠佳。
朱瑞麒也认同其中有许多可能性，并非所有IPO上市即报捷，而且也要看认购股票的投资者是属于长期抑或短期。
“若短期投资者较多，那我们肯定会看到卖压。无论如何，投资还是要看长期的价值。”
马银行投行依法行事
马银行投资银行周一突然发出文告，对外声明购入亚航X股票，是符合证券监督委员会2008年推出的价格稳定机制。
马银行投行重申，作为负责银行，他们可在上市后30天内购入亚航X最多1亿1850万股。
“马银行投行迄今采取的护盘行动，已透过马交所公诸于世；而任何通过公开市场购入的股票，将依据马银行投行与ORIX航空控股和马纳拉大马I有限公司（Manara Malaysia I Limited）签署的股票租约，归还给两间大股东。”
冯廷秀不排除马银行投行此举，是要强调本身是依据条例行事，避免被指控操盘。
已购入6553万股
马银行投行迄今购入亚航X总额6553万5600股，相等于可购入顶限的55.3%；最近一次是上周五（7月26日）以每股1.25令吉，购入亚航X的1000万股。
姐妹公司———Tune保险（TUNEINS，5230，主板金融股）4月份上市后亦启动的价格稳定机制。
作为承销商的兴业投行，前后5度进场，以平均1.35令吉购入Tune保险3150万股。
Tune保险股价迄今涨升近55%。
相比之下，亚航X需要价格稳定机制承销商进场的次数，远超过姐妹公司。
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