（吉隆坡26日讯）航空业者削价战火不断升级，分析员有感，陷入亏损窘境的亚航X（AAX，5238，主板贸服股），收益能力将继续受到威胁，纷纷大砍目标价格与收益预估。
亚航X在2013财年末季由盈转亏，核心净亏高达4690万令吉，上财年同期还有1290万令吉净利，归咎于竞争对手马航（MAS，3786，主板贸服股）的削价大作战。
目标价RM1.03
大众投资研究指出，亚航X和马航在末季皆积极扩大座位容量，特别是在澳洲航线上，加上削价的压力，促使亚航X虽能维持80%以上的承载率，但每公里机位营收（RASK）却年跌15.2%。
“我们预期，亚航X首两季每公里机位营收，将分别年增72%和60%，但却不敌削价战影响，我们将今明两年的净利预估，下修57%和36%。”
虽然长期展望仍稳健，但短期投资情绪难免受冲击，该行也因此将目标价格下修至1.03令吉。
泰印拓展计划可期
大砍预估的还有安联投资研究，将2014财年预估调降高达111.3%，2015财年也不可避免被调降41.7%。
“在曼谷和巴厘岛新增联号公司，需承受每年1000万令吉的初期成本，加上削价战冲击业绩，以及令吉贬值，都是这两年的收益压力。”
MIDF投资研究则形容，亚航X已是全球最低成本航空业者，但非燃油每公里机位成本，却还能继续年跌5.3%至6.3仙，严控成本纪律令人敬佩。
“我们看好泰印拓展计划，即便回酬压力在短期内无法缓解，导致今明财年的盈利预估，遭下调11%和2.2%，但回酬率料在明年可见回弹。”
↧