（吉隆坡11日讯）雪州水务资产重组计划再次回到原点，分析员认为，目前唯有中央政府介入并提高献购价，才有望在短期内完成整合计划。
水供业者———柏朗桑集团（KPS，5843，主板贸服股）、商峰（PUNCAK，6807，主板基建股）和金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股），没有完全接受雪州政府的最新献议，对此分析员并不感意外。
尽管如此，联昌国际投行研究分析员指出，雪州献购水务资产一事应该不会带上国际仲裁庭，因为此举只会延长整个程序。
不过，他不排除中央政府会介入并提高州政府的献购价。据悉，水供特许经营公司纷纷联系中央政府，针对促进整合计划寻求更多详情。
强购影响合约地位
分析员表示，若州政府今年5月杪仍不更新原水供应执照，短期内对水供业者应该就是好消息，因为中央政府曾经同意拨出额外的20亿令吉，最终料将推高献购价。
他相信，要解决水务资产整合的问题，必须采取更商业化的手法，特别是中央政府，应插手确保合约的地位及效力。
随着业者婉拒献购，雪州政府下一步或是援引2006年水供服务领域法令，其中第114条文赋予政府的权力，以“国家利益”为由，强迫水供业者交出资产。
然而，马银行投行分析员认为，强行收购将影响合约的地位，因此，洽购应该持续，直至达到“愿买愿卖”的情况为止。
球再回到政府脚下
大马研究分析员最终点出，如今球已经踢回中央和州政府的脚下，双方接下来将签署冷岳2滤水站和水供资产整合的协议。
雪州政府在3月初与中央政府达成共识，签署合作意向书。
州政府投资臂膀———达鲁益善集团（KDEB），迄今已三度出价96亿5000万令吉，献购4家水务特许经营公司。
商峰柏朗桑下跌
由于雪州水务资产整合再度陷入胶着状态，商峰、金务大和柏朗桑集团周二股价应声而跌。
商峰股价跌12仙或3.58%，以3.23令吉挂收；金务大起5仙或1.08%，闭市报4.70令吉。
而柏朗桑集团跌3仙或1.6%，收报1.84令吉。
柏朗桑集团握有雪州水务公司（SPLASH）的30%股权，以及雪州水供财团（ABASS）母公司Titisan Modal的90.83%股权。
商峰期待更高献价
兴业研究指出，商峰拒绝献议，应该是要维持观望态度，看献购价是否会调升。
雪州水供管理局早前宣布，不会更新商峰的原水供应执照。
艾芬投行研究分析员认为，此举是要迫使商峰接受献购，但商峰始终不接受。
制水状况恐恶化
他相信，州政府不更新原水供应执照，将导致巴生谷目前制水的状况恶化，更无法加速解决水务资产整合过程。
商峰持有雪州水供公司（SYABAS）70%股权，以及商业高峰私人有限公司（PNSB）的所有股权。
金务大特别股息遥遥无期
持有雪州水务公司（SPLASH）40%股权的金务大，也拒绝接收KDEB的献购。
丰隆投行研究分析员也认同此举，因献购价显得SPLASH估值太低。
他认为，政府若援引水供服务领域法令强制收购SPLASH，将冲击投资者信心。
大众投行研究分析员点出，水务资产整合再度延后，不利金务大的短期前景，主要是脱售水务资产后有望派发的特别股息，将遥遥无期。
他和丰隆投行研究分析员皆维持金务大“中和”评级，分别给予4.90令吉和4.62令吉目标价。
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