（吉隆坡26日讯）消息称，国民投资机构（PNB）计划合并旗下三大产业公司，以打造国内最大的产业公司。
《星报》今天引述消息报道，国民投资机构正计划合并实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）、岛屿私人有限公司（I&P）和森那美（SIME，4197，主板贸服股）的房产业务。
消息称，合并是为了结合不同公司的资产和能力，打造单一大规模的房产公司。
若成功合并，三合一后的规模将可超越UEM阳光（UEMS，5148，主板产业股）和IOI产业（IOIPG，5249，主板产业股）。
Inter Pacific研究主管冯廷秀今天向《南洋商报》表示，对此传言不感惊讶。
森那美土地成本最低
“其实，这个传言很早就在市场流传。”
国民投资机构拥有实达集团65%控制权，但贵为国内最赚钱产业股，实达集团的地库并不大，往往需要通过收购土地来发展产业项目。
目前，实达在5个国家共有4782英亩的土地，和40项产业发展计划。
森那美产业现有1万9000英亩地库，并已圈定另外的1万8800英亩地段供未来发展用途。
该公司大部份都是种植园地，因此成本特低，也被形容为森那美最大优势。
“但若以整体业务而言，森那美的房产业务规模较小。”
另外，岛屿还有5165英亩有待开发。
这几家产业公司的业务都相当稳健，并在国内打造了不少大型的城镇如梳邦再也、武吉日落洞（Bukit Jelutong）、Ara Damansara、布特拉高原（Putra Heights），以及实达阿南（Setia Alam）等。
冯廷秀：难维持增速 大规模未必佳
冯廷秀认为，国民投资机构没有必要，光为了打造单一大规模的房产公司，就合并旗下房地产公司。
他坦言，规模大的公司有经济效益的好处，但小公司也有本身优势。
“对房产业者而言，规模大不一定好，小规模也自然有它的好处。”
让小公司受惠
他解释，一旦规模扩大后，维持增长步伐就会有难度。小规模房产业者的增长往往可达20%，合并后料很难维持此增势。
冯廷秀揣测，国民投资机构要将旗下三家产业业务合并，或许是为了使规模较小的公司受惠。
“从会计的出发点来看，业者只有在房产项目竣工后，才能列认营业额。”
大型业者手中自然有较多项目，这样一来，就可为小型业者提供稳定的收入来源。
整体而言，他对此消息持正面看法，因明确切分各别业务是件好事，有助于管理层更专注于特定的业务，如森那美可专注在种植业务。
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