（吉隆坡5日讯）洋灰业者增加产能，供过于求情况将加剧削价战，分析员认为，拉法基马（LAFMSIA，3794，主板工业产品股）今年的赚幅恐受影响。
管理层不担忧
杨忠礼洋灰今年将增加150万吨产能，占领域总产能8%，但本地洋灰需求可能仅有3至5%的增长。
虽然拉法基马管理层信誓旦旦，在分析员汇报会上表态不担忧，无奈供应过剩的营运情况，不得不让证券行担忧，因为这将促成持久的削价战，侵蚀业者的赚幅。
其中，兴业投行研究宁可维持“中和”投资评级，和9.85令吉的目标价，较当前股价低约3%。
联昌国际投行研究也一改之前的乐观预估，将3年的扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利（EBITDA）赚幅预测，从20至22%，下调至较为合理的16%。
成本压力减轻
不过，拉法基马并不是完全没有盈利增长动力，安联星展投行研究就点出，在去年困扰公司的成本压力，今年将随着煤炭价格和电费下调而跟着减轻。
煤炭占该公司总成本的25至30%，已从一年前的每吨70至75美元，走低至当前的62美元。
同时，占总生产成本20%的电费，也可能在今年下调，但胥视国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）的决定。
考虑到成本降低，以及较低平均销售价的好坏因素，分析员将今明两年的每股盈利预估，上调2至3%，目标价格上修至8.30令吉，相等于今年20倍本益比。
此外，分析员也看好拉法基马，取得更多炼油与石油化工综合发展计划（RAPID）洋灰供应合约；该公司早前已获得2亿5400万令吉的合约。
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