（吉隆坡8日讯）国家能源次季水力发电量良好，减少依赖石油和蒸馏液的高价发电原料，分析员预计，次季业绩将有惊喜，核心税前盈利可按季增5%左右。
国能即将在本月底发布次季财报，艾芬黄氏投行研究预测，此次表现将高于市场预期。
这是因为电力需求增长可观，而且良好的水力发电产量，让该公司减少使用石油和蒸馏液来发电。
煤价跌有利
“电力销售增长更啻高，以及赚幅好转，料可激励次季核心税前盈利，季增约5%，达24亿5000万至25亿5000万令吉。”
若最终业绩符合预估，意味着国能首半年的税前盈利，已经占了全年预估的62%。
由于在2014财年次季期间，即1月14日上调电费14.89%，因此，不适合与现财年次季做比较。
同时，由于煤炭价格走势利于国能，加上较少使用液化天然气，该公司可能在燃油成本上“收费过高”。
根据过往，非核心净利的过高收费，将会通过自动燃料成本转嫁机制（ICPT），归还给消费者。
下半年电需回温
不过，分析员认为，次季电费销售可能仅能增2%，若是电力需求增长依旧不温不火，该行全年4%的电力需求增长率预估，可能有不达标的风险。
“无论如何，我们预计今年我国经济仍有5%的稳健增长，电力需求和经济增长通，常都有强烈的关联，因此，电力需求料可在下半年回温。”
分析员指出，电力销售、煤炭价格、和燃油成本转嫁机制等利好，持续照亮国能的前景，维持“买入”评级，以及17.50令吉的目标价格。
“稳健的营运模式和强劲的现金流，让国能成为综指和本地经济增长的主要‘代表股’，ICPT未来自动执行后，将会让国能摆脱波动的燃油成本调整，激励盈利展望。”
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