（吉隆坡23日讯）虽然惠誉上调我国展望令人惊喜，但法国巴黎银行（BNP Paribas）直言“未尘埃落定”，令吉贬值、财政状况和贸易活动持续恶化，都可能再度让大马面临被降级的风险。
6月末，惠誉维持我国信贷评级，还将展望从“负面”调高至“稳定”，这让市场感到相当意外，因为大马仍被负面新闻和政治问题重重包围着，且国行为了干预令吉，也导致外汇储备在萎缩中。
不过，法巴银行在分析报告中强调，大马面对的风险仍未结束。
该行虽然认同惠誉的看法，即政府巩固财政举措，如消费税和去年末推行燃油管制浮动机制，将有助加强公共财政，但有几项问题必须留意。
国债恐难达标
“取消燃油补贴是正面行动，且若能够持续下去，一旦国际油价回弹，将有助提高政府的财政伸缩性，但政府却选择在油价大跌时推行政策，还面对收入减少的压力，财政展望堪忧。”
若没有进一步的巩固财政举措，相信财政赤字很难会在明年，“如期”收窄0.5%。
同时，我国依赖商品为经济增长引擎，会造成贸易冲击。
“大马的外贸情况，是政府在2012和2013年财政巩固举措中的最大阻力，且一直蔓延至今年。”
法国巴黎银行预计，大马明年GDP将会在今年增5%，使到国债在年末达53.5%。
在全球商品价格出现疲弱的迹象下，明年GDP增长恐受影响，也就意味着国债难以达标。
公共财政恶化
法巴银行表示，相比获得“A”和“BBB”评级的其他国家，大马公共财政更加恶化。
“根据我们的分析，大马的主要指标落后取得“A”评级的国家，如债务对营业额。”
该银行补充，该情况持续恶化，无论是否执行财政重组，大马主权信贷评级理应被下调，但目前国际评级机构还未采取行动。
不过，一旦外债恶化，降低评级的风险就会提高。
外债一直都是大马达到“A”评级核心信贷的优势，但惠誉最新的报告指，这不再是我国的信贷优势。
目前，更希望财政重组能够改善宏观经济政策，但不幸的是，国行比财政部面对更多政策改革的挑战。
国行为了阻止令吉大跌，选择入场干预，导致外汇储备收窄，而对外偿债能力也减弱。
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