（吉隆坡4日讯）国债回酬率上扬之余，电讯领域估值昂贵，预计双重夹击电讯股的股价增值空间。
美国去年12月宣布减少购债后，国债回酬逐步上扬。此前，国债回酬率趋低，国内资金都流向股市，电讯股也从中获益不少。
马银行投行分析员预期，美国减债促使债券回酬上扬，限制电讯股的股价表现。
电讯股2012年暴涨后，去年跑输大市，其中明讯（MAXIS，6012，主板贸服股）和亚通（AXIATA，6888，主板贸服股）扬升9%和5%。
然而，数码网络（DIGI，6947，主板基建股）及马电讯（TM，4863，主板贸服股）表现失色，下跌6%和8%。
富时隆综指去年上扬11%。
恐掀削价战
他认为，电讯股估值如今吸引力渐失，主要是企业价值对税前盈利的比率居高不下，股息和现金流动都偏低。
此外，他不排除电讯领域会在2014年迎来削价战，特别是明讯管理层已重组。
“若真爆发削价战，电讯股盈利肯定受影响。”
首选马电讯 数码网路
分析员称，以宏观经济和领域发展而言，今年电讯股表现也不会有太大起色；但特定股的催化剂渐渐浮现，有望带来更多机会。
数码网路今年将决定是否推出商业信托，应付派息受限的问题。亚通则可能推行电讯塔资产分拆上市计划。
马电讯将推行高速宽频网络（HSBB）第二阶段，或有政府资助。
此外，明讯新团队或可改善盈利表现；而时光网络（TIMECOM，5031，主板基建股）可能再度减持数码网络的股权。
整体上，他维持电讯领域“中和”评级，马电讯和数码网络是首选电讯股。
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