（吉隆坡25日讯）全国大选后的大马首次公开募股（IPO）市场原本蓄势待发，然而，在“名牌”IPO上市后仍需不断“护盘”，甚至出现IPO临时被迫喊停的事件，引发市场担忧我国新股上市的锐气是否就此受挫？
不过，根据《南洋商报》向市场人士了解后得知，上述问题相信属于个案，应该不会打压大马交易所整体IPO的市况，而投资者也不会因而却步。
一半跌破发售价
根据统计，近期IPO市场表现显然比去年逊色，特别是5月份全国大选告一段落后，IPO数量素日稍微增加，但有一半跌破IPO的发售价。
此外，在马交所新上市不久的“名牌”———亚航X（AAX，5238，主板贸服股），从7月初挂牌迄今，仍需要投资银行频频出手护盘，致力把股价维持在IPO的发售价水平。
更甚的是，原定在下周三（7月31日）挂牌的联熹电力与资源（Ranhill Energy and Resources Berhad，简称联熹电力），由于关联公司的执照被国油公司吊销，导致上市计划被迫展延，而证券监督委员会更是介入，检视该公司是否有刻意隐瞒消息的嫌疑。
马股最新的两项IPO一波三折，恐怕会冲击投资者接下来进场的情绪。
个案不影响整体市况
资深抽佣经纪陈玉麟接受《南洋商报》询问时表示，投资者情绪其实不会轻易受近期IPO市场影响，而且IPO频出状况都是基于个别因素。
以联熹电力的个案为例，他指IPO通常可以置入许多“假设”，会有公司声称拥有许多合约，但可能上市后遭终止，就难免影响表现。
“IPO近期反应不好，可能是‘505’后综指点数太高、还没调整，大家有点担心。不过，很多散户（入股）其实没有看公司本身的估值。”
另一名不愿具名的资深抽佣经纪也提到，近期IPO定价都太昂贵，上市后投资者都找不到机会进场。
陈玉麟也异口同声称，IPO价格都是被推高，而亚航X就是近期的案例，即价格太贵，个股也难以表现。
倾向短期套利或长期投资 散户不受大环境影响
陈玉麟指出，散户申请IPO鲜少受大环境影响，而他们可归类为两种：短期套利型和投资长期型。
他解释，有些散户是任何IPO都入股，没有足够资金就点选知名公司，然后挂牌首日就抛售，无论是否有赚头都会退场。
市场需求仍存在
另一类型的散户，则会钻研IPO公司的业绩，未来是否有能力增加盈利，以长期投资利益为主。
“整体大环境也会影响（投资短期类型的）投资者，特别是当他们要抛售的时候。实际上，散户近九成都是属于这种套利类型。”
另外，小股东权益监管机构（MSWG）研究及监管部门高级经理黄云浩表示，小股东的资本和选择不多，影响也有限，而且以今年上市公司的超额认购表现而言，市场需求都还在。
他认为，虽然近期IPO状况连连，但投资终究还是要看大势，以及上市公司表现而定，例如近期寻求上市的西港控股（Westport Holdings），业务稳定可望获得投资者支持。
马股下周二（7月30日）将迎接第3家特殊用途收购公司（SPAC）———Sona石油有限公司（Sona Petroleum）上市。
马银行投行频频护盘 亚航X欲振乏力
亚航X上市首日（7月10日），担任稳定股价责任的马银行投行，就启动价格稳定机制。
根据亚航X的文告，过去三周内，除了7月11日和12日，马银行投行每个交易都进场为亚航X护盘。
马银行投行在这期间，分别购入亚航X的1950万股、75万股、601万4300股、319万5900股、650万股、183万5900股、850万500股、374万6000股，以及549万3000股。
马银行投行9度进场，共买入亚航X总额5553万5600股，相等于可购入顶限1亿1851万8525股的46.86%。
作为亚航X的稳定股价负责银行（Stabilizing Manager），马银行投行可在上市首30个交易日内进场护盘。
亚航X上市以来的股价表现一直低于市场预期，迄今仍维持在发售价1.25令吉。分析员称，上市前以低于IPO发售价入股的部分投资者，抛售上市股权，导致亚航X面临卖压。
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