（吉隆坡8日讯）航空公司容量过剩压缩回酬，而马航客机MH370事故更是雪上加霜，造成来马游客锐减，让分析员相信，今年下半年的航空领域挑战更加严峻。
航空公司容量过剩和推行削价战，导致回酬缩减，业绩也连续数季表现失色。
去年下半年，航空公司积极扩大容量，按年增加20%，造成领域如今面对市场回酬显著下降的窘境。
此外，航空领域近期面对其他风险，如燃油价格涨升，以及马航客机MH370事故后，中国游客锐减。
达证券分析员认为，MH370事件对来马游客的冲击，将持续至第三季，挑战我国业者维持承载率和回酬率的能力。
整体上，他相信航空领域的短期盈利风险相当显著，所以维持“减持”评级。
面对市场不稳定因素，本地航空公司为了维持现金水平，转为保守姿态。
业者转攻为守
MIDF投资研究分析员表示，业者采取各种策略，包括延后接收新飞机、脱售旧飞机、售后回租飞机，甚至有意整合航线。
其中亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服股）放缓扩展步伐，降低双位数的每公里平均机位（ASK）增幅，首季按年增3.2%。
亚航今年新飞机减少至4架。集团去年接收8架飞机。
马航（MAS，3786，主板贸服股）仍积极扩充ASK，首季按年增加18.8%，但分析员认为，马航难以长期维持同样涨幅。
分析员估计，航空领域的回酬，下半年将小幅反弹，按年微增3至5%。
MIDF投资研究点评航空领域个股
大马机场（AIRPORT，5014）短期难有盈利-中和
马航客机MH370事故的影响，也冲击大马机场，加上航空公司减少容量，造成5月乘客量减少，按年仅微增2%。
分析员指出，吉隆坡第二国际机场（klia2）开张造成高营运开销，而且使用率仍不高，短期内或难有盈利进账。
他认为，马航若推行航线整合，必定拖累大马机场营收。
因此，他维持大马机场“中和”评级和8.40令吉目标价
亚洲航空（AIRASIA，5099）基本面最强稳-买入
相比其他本地业者，亚航基本面最强稳。
集团的成本架构极具效率和持续推出革新产品，反映出廉价航空的优势。
印尼和菲律宾的联号公司，拖累集团首季表现，但业务转盈计划一旦成功推行，情况将有所改善。
大部分廉价航空公司面对回酬率降低的问题，甚至停业，但亚航仍稳站市场。
因此，分析员维持该股“买入”评级和目标价3.14令吉。
亚航X（AAX，5238）长期潜能看俏-买入
泰国亚航X6月中开始营运，首个航班就以客满状态从曼谷出发到首尔。这反映出市场需求强劲，公司有望提早看到盈利回酬。
分析员指出，亚航X开始面对一般长途廉价航空业者的挑战，但投资者不应忽视公司长期潜能，特别是成本架构和回酬率。
澳洲航线的容量倍增，是亚航X目前的痛楚。不过，马航若决定整合澳洲航线，亚航X就可从中获益。
他维持亚航X的“买入”评级和目标价96仙。
马航（MAS，3786）改变业务结构-卖出
马航5月营运数据显示，国际承载率大减，反映出MH370事故的冲击。
分析员相信，净核心亏损将从首季的3亿4200万令吉，未来数季逐步增加，介于4亿到5亿令吉。
他指出，面对高亏损的马航，正探讨各种可配合“承载率为首、回酬率居次”方案的措施。
因此，他相信马航业务结构会有变，并可能推行航线调整计划。
他目前维持马航“卖出”评级，目标价是18仙。
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