（吉隆坡9日讯）大马评级公司（MARC）预见，将会有越来越多发行债券的企业遭下调评级，特别是钢铁和产业领域。
2014首半年共有3家发行企业的评级更动，大马特易购从“AA+”调降至“AAA”，而锦记钢铁（KINSTEL，5060，主板工业产品股）的1亿令吉担保成本加利润融资（Murabahah）中期票据则为违约。
此外，Special Coral的B级高级中期票据，则因贷款对资产价值比率改善，而获上调评级。
MARC指出，虽然首季评级的上调对下调比率处于1倍的舒适水平，但相信接下来评级下调的比例，将超越上调的数量，主要原因是个别领域的不利因素。
其中，钢铁领域面对全球市场供过于求，中国生产量又继续大增，难以逃脱激烈的削价战。
“我们也谨慎看待产业领域展望，去年成交值虽上扬3.5%，但成交量下滑10.9%，相信整体产业销量将持续放缓，特别是高档产业，更易受政府宏观和微观政策的冲击。”
上半年发401亿增15.2%
今年首半年，总长期企业债券发行量按年上扬15.2%，达401亿令吉，归功于半官方发行量走高。
在扣除半官方债券和私下配售后，有评级企业债券的发行量，从去年同期的218亿令吉，提高至261亿令吉。
今年至今，金融服务领域依旧主导企业债市场，马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）和马银行回教银行的巴塞尔Ⅲ债券，就占总发行量的32.6%。
“同时，测量信贷管理风险和投资者信心的指标，维持在舒适水平，显示强劲的经济增长率，支撑企业收益稳健，因此，不太可能出现广泛的信贷恶化现象。”
经济基本面强稳 支撑政府债券购兴
MARC指出，我国经济基本面强稳，将可支撑政府票据的需求，吸引长期外资流入国内。
“当资金流入突然逆转时，相信本地大型机构投资者也有能力吸收外资所脱售的证券。”
首季，我国来往账项显现改善，盈余增至198亿令吉，占总国民收入的7.9%，前一季度为148亿令吉。
同时，出口增长亦愈发强稳，按季扩张10.9%，进口则从11.6%，放缓至5.5%，将贸易盈余推高至263亿令吉。
全年料增长5.3%
政府财政方面，首季赤字收窄至国内生产总值（GDP）的5.1%，归功于较高的个人所得税和非税务收入。
“随着外围经济复苏，加上经济转型执行方案（ETP）稳固私人消费和投资增长，预计今年经济增长率将录得5.3%。”
该公司预见大马政府债券（MGS）殖利率将呈涨势，主要是国家银行料将在下半年升息25个基点。
不过，随着欧洲央行的阵型举措将使国际债券殖利率受压，相信MGS殖利率的增幅不会太大。
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